El endeudamiento de los hogares colombianos comenzó a aumentar en relación con su ingreso, mientras que el ahorro disminuyó, lo que ha generado un incremento en la carga financiera y un deterioro incipiente en segmentos como el crédito de consumo. Así lo revela el más reciente Informe de Estabilidad Financiera del Banco de la República, presentado por su gerente, Leonardo Villar.
Según el informe, entre septiembre de 2025 y marzo de 2026, el entorno macrofinanciero global se caracterizó por altos niveles de incertidumbre y una mayor aversión al riesgo. En el ámbito local, se observó mayor volatilidad en los mercados financieros y mayores riesgos fiscales, factores que incrementan la probabilidad de choques de confianza y aumentos en la prima de riesgo.
Calidad del crédito mejora, pero más lento
Los indicadores de calidad de la cartera continúan mejorando, aunque a un ritmo menor que en periodos anteriores. La mayor morosidad y los cargos por incobrabilidad han comenzado a presionar la rentabilidad de las entidades financieras. No obstante, los ejercicios de sensibilidad realizados confirman la solidez del sistema financiero colombiano ante diferentes escenarios de riesgo.
El informe señala que el sistema financiero colombiano se mantiene sólido y resiliente, pero enfrenta un entorno desafiante, marcado por alta incertidumbre global, presiones fiscales internas, una inflación elevada y mayores riesgos de mercado. Estos factores pueden limitar el crecimiento del crédito, afectar la rentabilidad y generar presiones sobre la calidad de la cartera, por lo que se requiere un monitoreo continuo y una gestión prudente de los riesgos.
Entorno económico y perspectivas
Leonardo Villar destacó que la economía colombiana mantuvo una senda de crecimiento positivo, aunque persisten riesgos significativos en el frente fiscal. En 2025, la economía cerró con un crecimiento cercano al 2,6%, y el equipo técnico del Banco de la República proyecta un crecimiento del 2,4% para 2026. Este comportamiento estuvo impulsado por la dinámica del consumo de los hogares, la fortaleza del mercado laboral, el crecimiento de las remesas y un mayor aumento del crédito, en un entorno donde el impulso fiscal ha sido ampliamente expansivo.
Sin embargo, la inflación aumentó y se mantiene por encima de la meta, alcanzando un 5,84% al cierre de mayo, en un contexto de mayores tasas de interés y condiciones financieras restrictivas. La situación fiscal continúa siendo un foco de vulnerabilidad, con niveles altos de déficit.
Sistema financiero sólido pero con señales de moderación
El sistema financiero colombiano mantuvo una posición sólida, con niveles adecuados de liquidez y capital, aunque se observan señales de menor dinamismo. Los indicadores de capital y liquidez se mantuvieron por encima de los mínimos regulatorios, lo que refleja la capacidad de las entidades para enfrentar eventuales choques negativos.
La actividad del sistema continuó mostrando dinamismo, con un crecimiento del activo cercano al 3% real anual, impulsado tanto por el aumento de la cartera como de las inversiones, en particular en títulos de deuda pública TES. No obstante, la cartera, aunque registró un crecimiento cercano al 3,5% en lo corrido de 2026, ha exhibido señales de moderación, como un menor dinamismo en desembolsos, un endurecimiento en las condiciones de crédito y una mejora más lenta en los indicadores de calidad.
En los créditos destinados a empresas persisten algunas vulnerabilidades sectoriales, mientras que en los hogares el endeudamiento ha comenzado a aumentar en relación con su ingreso, sumado a una disminución del ahorro. Esto sugiere que el riesgo de crédito vuelve a emerger como un foco de atención.
El Banco de la República resaltó que continuará monitoreando la estabilidad financiera en coordinación con la Red de Seguridad del Sistema Financiero, y adoptará las medidas necesarias para preservar la estabilidad y el adecuado desempeño de la economía, asegurar una apropiada disponibilidad de crédito y liquidez, y garantizar el buen funcionamiento del sistema de pagos.
