Mañana el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) dará a conocer el dato de inflación correspondiente a mayo, en un escenario donde los precios continúan alejándose de la meta del 3% establecida por el Banco de la República.
Proyecciones del Grupo Cibest
De acuerdo con las proyecciones del Grupo Cibest, la inflación mensual de mayo sería del 0,64%, lo que llevaría la variación anual al 6,02%. Esto representa un incremento de 34 puntos básicos en comparación con abril. Si se materializa esta cifra, la inflación acumularía tres meses consecutivos al alza y alcanzaría su nivel más alto desde agosto de 2024.
Factores que impulsan el aumento
Según el Grupo Cibest, el principal factor que jalonaría este crecimiento sería el rubro de alimentos, con una inflación del 0,98%. A esto se sumarían presiones provenientes de los servicios, especialmente por concepto de arriendos y comidas consumidas fuera del hogar. Asimismo, los bienes regulados contribuirían debido al aumento en los combustibles y los ajustes en tarifas de transporte, agua, gas y energía.
Inflación básica y sin regulados
El informe también prevé que la inflación básica, que excluye los alimentos, se ubicaría en 0,52% mensual en mayo, permitiendo que la variación anual suba hasta 5,74%. Por su parte, la inflación sin alimentos ni regulados alcanzaría una variación anual de 5,96%, el nivel más alto desde junio de 2024.
Análisis del Banco de la República
Estas expectativas de una inflación más persistente coinciden con los análisis presentados por el Banco de la República. Según el banco central, la aceleración de los precios ha estado relacionada con varios factores, entre ellos:
- El incremento de los costos laborales.
- El aumento de los salarios.
- Una demanda interna que sigue mostrando fortaleza.
- Dificultades en la producción de algunos alimentos asociadas a factores climáticos y bloqueos viales.
- Mayores costos internacionales derivados del conflicto en Medio Oriente.
El Emisor también advirtió que las expectativas de inflación de analistas, empresarios, académicos e inversionistas permanecen por encima de la meta y que los riesgos inflacionarios continúan siendo elevados. Entre ellos mencionó la evolución del conflicto en Medio Oriente, posibles presiones sobre la tasa de cambio, los efectos del incremento del salario mínimo y eventuales ajustes en precios regulados.
Proyecciones a largo plazo
Dentro de sus proyecciones, el Banco de la República estima que la inflación seguiría aumentando durante 2026 y cerraría el año en 6,4%, antes de iniciar una reducción gradual que permitiría acercarse nuevamente a la meta del 3% durante 2027 y 2028.
Decisiones de política monetaria
Cabe resaltar que la Junta Directiva del Emisor elevó en marzo la tasa de interés de política monetaria en 100 puntos básicos hasta 11,25% y decidió mantenerla estable en abril. Según afirmaron, estas decisiones buscan moderar las presiones de demanda y contribuir al retorno de la inflación hacia su objetivo de largo plazo.
Posibles nuevos ajustes
Sin embargo, el Grupo Cibest considera que el comportamiento al alza de la inflación podría llevar a nuevos ajustes en la tasa de interés. Por ende, las proyecciones apuntan a que la Junta Directiva aumentaría la tasa en 75 puntos básicos durante la reunión del próximo 30 de junio, hasta 12%, y que esta podría cerrar el año en 12,75% si persisten los riesgos alcistas sobre los precios.
