La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) anunció una desaceleración en el crecimiento de Colombia para los próximos años, en un contexto de persistente inflación, condiciones financieras restrictivas y elevada incertidumbre que continúa afectando la inversión. Según las nuevas Perspectivas Económicas de la OCDE, el Producto Interno Bruto (PIB) del país crecería un 2,4% en 2026 y se moderaría a 2,1% en 2027, tras una expansión estimada del 2,6% en 2025.
Razones del recorte de proyecciones
Paula Garda, Economista Senior y jefa de la sección de Colombia y Perú de la OCDE, explicó que la rebaja responde a tres factores principales: un punto de partida más débil desde 2025 y el inicio de 2026, con un arrastre significativo hacia el resto del año; el aumento de las expectativas de inflación a comienzos de 2026, que llevó a una política monetaria más restrictiva; y el conflicto en Medio Oriente, que genera volatilidad en los mercados.
La entidad señala que la elevada inflación, el endurecimiento de las condiciones monetarias y la incertidumbre seguirán afectando las decisiones de inversión y moderarán el consumo de los hogares, dos motores clave para la economía. Aunque el país mantiene un crecimiento positivo, la OCDE considera que la expansión será más moderada a medida que se consoliden las restricciones financieras y las presiones inflacionarias.
Señales de desaceleración en 2026
El informe destaca que la actividad económica ya mostró signos de desaceleración en los primeros meses de 2026. El PIB creció un 2,2% interanual en el primer trimestre y un 0,6% frente al trimestre anterior en cifras ajustadas estacionalmente. El consumo final se expandió un 3,4%, impulsado principalmente por el gasto público, pero la inversión continúa con un comportamiento desigual. La formación bruta de capital fijo aumentó un 3,7% en el primer trimestre, aunque persisten debilidades en sectores como construcción e infraestructura.
La OCDE observa que la confianza de empresas y consumidores se mantiene moderada, reflejando el aumento de la inflación, el endurecimiento financiero y la incertidumbre. Las condiciones de inversión siguen siendo frágiles debido a los altos costos de financiamiento y la cautela generada por el ciclo electoral. Se prevé que el consumo privado pierda fuerza a medida que los incrementos salariales sean compensados por una inflación más alta, un mercado laboral menos dinámico y mayores restricciones crediticias.
Inflación y tasas de interés
La inflación alcanzó el 5,7% en abril, mientras que la inflación subyacente llegó al 5,8%. La OCDE atribuye el repunte al aumento de los costos laborales tras las sucesivas alzas del salario mínimo, mecanismos de indexación, una política fiscal expansiva y el incremento de los precios de alimentos y energía. Las expectativas inflacionarias continúan por encima de la meta del 3%, lo que obliga a mantener una postura monetaria restrictiva.
El organismo estima que la tasa de política monetaria aumentará hasta alrededor del 12,75% durante el tercer trimestre de 2026 y permanecerá en ese nivel hasta mediados de 2027. Solo después de observar una trayectoria más consistente de reducción de la inflación comenzaría una relajación gradual. Se proyecta que la inflación aumentará durante 2026 antes de descender gradualmente desde principios de 2027.
Desafíos fiscales y riesgos externos
La OCDE advierte que Colombia enfrenta importantes retos fiscales. La política fiscal sigue siendo expansiva tras la activación de la cláusula de escape y la suspensión de la regla fiscal en 2025, lo que ha debilitado la credibilidad del marco fiscal y aumentado las primas de riesgo soberano. Aunque se espera una reducción gradual del déficit fiscal, el ajuste previsto es insuficiente para estabilizar la deuda pública. La organización insiste en una estrategia de consolidación más ambiciosa y creíble.
Entre los riesgos externos, menciona una posible desaceleración de Estados Unidos, principal socio comercial de Colombia, y condiciones financieras globales más restrictivas que podrían presionar la tasa de cambio y el financiamiento externo. También advierte sobre fenómenos climáticos como El Niño, que podrían afectar los precios de los alimentos. Si bien el aumento de los precios del petróleo aportará ingresos temporales, el beneficio neto será limitado debido a mayores costos en combustibles, transporte, fertilizantes y primas de riesgo.
Perspectivas generales
El panorama descrito por la OCDE muestra una economía que continuará creciendo, pero a un ritmo más lento. La combinación de inflación elevada, tasas de interés altas, incertidumbre regulatoria, desafíos fiscales y condiciones financieras restrictivas configura un escenario en el que recuperar la confianza y estimular la inversión privada son factores determinantes para fortalecer el crecimiento en los próximos años.
