El Fondo Monetario Internacional (FMI) afirmó que el Banco Central Europeo (BCE) probablemente tendrá que seguir subiendo los costes de endeudamiento, apenas unas horas después de que los funcionarios de Fráncfort anunciaran un aumento de un cuarto de punto en los tipos de interés.
Declaraciones del FMI
"Será necesario subir el tipo de interés oficial para contener el impacto de la crisis en la inflación", señalaron los funcionarios del FMI en un informe publicado el jueves, que resume su evaluación anual de las políticas comunes para la zona del euro.
Las previsiones del fondo contemplan un aumento acumulado de 50 puntos básicos este año, en respuesta a la posibilidad de que tanto la inflación general como la subyacente se mantengan por encima del 2% hasta 2028. El informe prevé un mayor crecimiento de los precios al consumidor en 2026 de lo previsto en abril: 2,8%, frente al 2,4% anterior.
Posibles medidas adicionales
"Si los datos que se reciben son coherentes con la proyección de referencia, podría ser necesario adoptar una política monetaria ligeramente más restrictiva que la prevista en dicha proyección para mantener estables las expectativas de inflación a medio plazo, evitar que la crisis de los costes energéticos provoque aumentos generalizados de los precios y garantizar un retorno más oportuno de la inflación al objetivo", declaró el FMI.
El fondo con sede en Washington subrayó que un aumento en los precios de la energía y en las expectativas de inflación por encima del pronóstico base podría conducir a un "ajuste monetario más rápido y/o más pronunciado".
Contexto del BCE
Esta evaluación se produjo tras una subida de tipos de interés ampliamente anunciada por los responsables de la política monetaria del BCE, liderados por la presidenta Christine Lagarde, exdirectora del FMI. La mayoría de los funcionarios se han mostrado cautelosos a la hora de predecir qué ocurrirá a continuación, a pesar de que los economistas anticipan una segunda subida en septiembre y los mercados ven una alta probabilidad de una tercera en diciembre.
Sin embargo, según fuentes cercanas a la situación, los funcionarios no descartan una segunda subida de los tipos de interés del BCE en julio.
Perspectivas de crecimiento
En su informe, el FMI reconoció cómo una expansión más débil podría afectar esa perspectiva. Redujo su pronóstico de crecimiento para la zona del euro en 2026 a 0,9%, en línea con la predicción del BCE de marzo, pero inferior a la estimación previa del propio Fondo, que era de 1,1%.
"Si el aumento de las expectativas de inflación se combina con un deterioro sustancial de las condiciones financieras y una menor demanda, una brecha de producción más negativa limitaría las presiones inflacionarias y reduciría la necesidad de endurecimiento de las condiciones", escribieron sus redactores.
