Confianza empresarial en Colombia muestra resultados divergentes en febrero de 2026
La más reciente Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) realizada por Fedesarrollo reveló un panorama mixto para los sectores productivos colombianos durante el segundo mes de 2026. Mientras el comercio experimentó una notable caída en su nivel de confianza, la industria manufacturera mostró signos de leve recuperación, marcando una divergencia significativa entre ambos sectores.
Comercio registra caída significativa en confianza
El Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 22,6% durante febrero de 2026, lo que representó una disminución de 3,4 puntos porcentuales frente al mes anterior, cuando había alcanzado 26,0%. En comparación con febrero de 2025, el indicador también registró una caída de 1,9 puntos porcentuales, desde 24,5%.
Este resultado mensual del comercio estuvo explicado principalmente por el comportamiento de dos de sus componentes fundamentales:
- Se presentó un incremento de 9,5 puntos porcentuales en el nivel de existencias
- Se evidenció una disminución de 3,4 puntos porcentuales en la percepción de la situación económica actual de las empresas o negocios
Este comportamiento negativo fue parcialmente compensado por un aumento de 2,9 puntos porcentuales en las expectativas sobre la situación económica para el próximo semestre, uno de los tres elementos que componen el indicador.
En el detalle de los componentes, la percepción de la situación económica actual de las empresas se ubicó en 41,6% en febrero de 2026, mientras que el nivel de existencias se situó en 6,0% y las expectativas económicas para el próximo semestre en 32,3%.
Industria muestra signos de recuperación
En contraste con el comercio, el Índice de Confianza Industrial (ICI) registró un resultado positivo en febrero. El indicador se ubicó en 0,9%, lo que representó un incremento de 2,4 puntos porcentuales frente a enero de 2026, cuando había marcado -1,5%. Frente al mismo mes de 2025, el aumento fue de 0,7 puntos porcentuales.
La mejora mensual en la confianza industrial estuvo asociada principalmente a dos factores clave:
- Una reducción de 4,7 puntos porcentuales en el nivel de existencias
- Un incremento de 3,4 puntos porcentuales en el volumen actual de pedidos
No obstante, este resultado positivo fue parcialmente compensado por una disminución de 1,0 punto porcentual en las expectativas de producción para el próximo trimestre, otro de los componentes del índice.
Análisis comparativo y tendencias trimestrales
En la comparación anual, la caída del ICCO se explicó por una disminución de 6,0 puntos porcentuales en las expectativas económicas y un aumento de 3,0 puntos porcentuales en el nivel de existencias. Estos efectos fueron compensados parcialmente por un incremento de 3,3 puntos porcentuales en la percepción de la situación económica actual de las empresas.
Por su parte, el promedio móvil trimestral del índice comercial se ubicó en 22,1%, lo que significó un leve aumento de 0,1 puntos porcentuales frente a enero de 2026, pero una reducción de 0,2 puntos porcentuales en comparación con febrero del año anterior.
En términos anuales, el comportamiento del ICI también mostró una variación positiva. El incremento frente a febrero de 2025 estuvo explicado principalmente por una caída de 7,4 puntos porcentuales en el nivel de existencias. Sin embargo, este resultado fue parcialmente compensado por una reducción de 2,8 puntos porcentuales en las expectativas de producción y de 2,4 puntos porcentuales en el volumen actual de pedidos.
En cuanto a sus componentes específicos, el nivel de existencias se ubicó en -7,4% en febrero de 2026, el volumen actual de pedidos en -28,6% y las expectativas de producción para el próximo trimestre en 23,9%.
El promedio móvil trimestral del Índice de Confianza Industrial se situó en -0,4%, lo que representó un aumento de 1,7 puntos porcentuales frente a enero de 2026, pero una disminución de 1,1 puntos porcentuales frente al mismo mes del año anterior.
Divergencia sectorial y perspectivas futuras
Los resultados de febrero reflejan así una clara divergencia entre los dos sectores productivos analizados. Mientras el comercio reportó un deterioro tanto en la medición mensual como en la anual, la industria mostró una recuperación frente a enero y un leve avance frente a febrero de 2025, impulsada principalmente por el comportamiento favorable de los pedidos y la reducción significativa de inventarios.
Esta situación mixta plantea desafíos importantes para la economía colombiana, que según Fedesarrollo requiere buscar un equilibrio entre crecimiento, igualdad y productividad para lograr una transformación sostenible. La divergencia entre sectores sugiere que las políticas económicas deben ser diferenciadas y adaptadas a las particularidades de cada actividad productiva.
La utilización de la capacidad instalada en la industria para febrero fue de 70,9%, un dato que complementa el análisis de la recuperación industrial y sugiere que aún existe margen para mejorar la eficiencia productiva en este sector.
