Paramount supera obstáculo regulatorio clave en su oferta por Warner Bros. Discovery
Paramount Skydance Corp. anunció este viernes 20 de febrero de 2026 que ha superado un importante obstáculo regulatorio en Estados Unidos para su propuesta de adquisición de Warner Bros. Discovery Inc. por un valor de US$77.900 millones. La compañía confirmó que cumplió con el proceso de revisión del Departamento de Justicia estadounidense conforme a la Ley Hart-Scott-Rodino, y que el plazo de espera de 10 días venció el jueves anterior.
El proceso regulatorio y sus implicaciones
Es crucial destacar que el vencimiento del período de espera no implica automáticamente la aprobación regulatoria del acuerdo. El Departamento de Justicia ha interpuesto demandas para bloquear fusiones incluso después de transcurrido este plazo en casos anteriores. Paramount reconoció en presentaciones regulatorias que la finalización de cualquier transacción está sujeta a múltiples condiciones adicionales, incluyendo la firma de un acuerdo definitivo de fusión con Warner Bros., la aprobación de los accionistas y autorizaciones regulatorias en otras jurisdicciones internacionales.
La compañía también afirmó haber obtenido la autorización de las autoridades de inversión extranjera en Alemania, un paso que su competidor Netflix declaró haber aprobado previamente. Sin embargo, el camino hacia el cierre de la transacción sigue presentando numerosos desafíos regulatorios y competitivos.
La batalla con Netflix y el escenario competitivo
Warner Bros. Discovery ya había firmado previamente un acuerdo con Netflix Inc. para vender su estudio y negocio de streaming por US$72.000 millones, creando un escenario de competencia directa entre ambas ofertas. A principios de esta semana, Warner Bros. se comprometió a reanudar colaboraciones con Paramount tras presentar una oferta hostil revisada, indicando disposición a aumentar su oferta en 1 dólar por acción hasta alcanzar los 31 dólares.
"Paramount Skydance sigue engañando a los accionistas y desviando la atención de los hechos", declaró David Hyman, director jurídico de Netflix. "Los hitos rutinarios del HSR no implican la aprobación del Departamento de Justicia. No han obtenido las aprobaciones necesarias para el cierre y están muy lejos de conseguirlo".
Warner Bros. ha establecido como fecha límite el 23 de febrero para que Paramount presente su mejor oferta definitiva, mientras que ha programado una votación de accionistas sobre el acuerdo con Netflix para el 20 de marzo.
El complejo panorama regulatorio internacional
Ambas transacciones enfrentan escrutinio riguroso no solo en Estados Unidos, sino también en la Unión Europea y otras jurisdicciones:
- La fusión propuesta entre Paramount y Warner Bros. consolidaría dos de los cinco estudios más grandes de Hollywood
- Combinaría sus negocios de distribución y divisiones de noticias competidoras (CNN y CBS)
- La fusión entre Warner Bros. y Netflix plantea problemas regulatorios por la combinación de Netflix con HBO Max
- Ambas plataformas se encuentran entre las principales servicios de streaming a nivel mundial
Presiones políticas y escrutinio legislativo
David Ellison, director ejecutivo de Paramount, y Ted Sarandos, codirector ejecutivo de Netflix, han argumentado públicamente que sus respectivos acuerdos obtendrán la aprobación regulatoria necesaria. Ambos ejecutivos han estado compitiendo activamente para ganarse el favor del presidente estadounidense Donald Trump.
El padre de Ellison, el multimillonario tecnológico Larry Ellison, apoya personalmente la oferta de Paramount y mantiene una relación cercana con el presidente. Por su parte, Sarandos ha discutido personalmente la oferta de Netflix con Trump, quien según sus declaraciones está principalmente preocupado por el impacto de cualquier acuerdo en el empleo dentro de Estados Unidos.
El escrutinio legislativo se ha intensificado recientemente:
- Ted Sarandos compareció ante un panel del Senado a principios de mes para abordar preocupaciones sobre impacto en elección del consumidor y empleos en California
- Mike Lee, republicano de Utah que presidió la reunión, señaló que el acuerdo con Netflix plantea "numerosas preocupaciones antimonopolio"
- Legisladores demócratas criticaron la confianza de Paramount en obtener rápidamente autorización regulatoria
- Un grupo de senadores incluyendo Cory Booker, Chuck Schumer y Elizabeth Warren ordenó a Paramount conservar todos los documentos relacionados con su propuesta
Revisión exhaustiva del Departamento de Justicia
El Departamento de Justicia está realizando revisiones exhaustivas de ambas ofertas según información reportada previamente por Bloomberg News. Sectores clave de Hollywood, incluidas agencias de talentos, han recibido solicitudes de información de funcionarios federales, y el Departamento ha convocado a cadenas de cines importantes a conversaciones privadas sobre el posible impacto de la venta de Warner Bros.
Demostrar ventaja ante los reguladores se ha convertido en elemento clave de la estrategia de Paramount para frustrar la oferta rival de Netflix. La compañía está promocionando la aprobación del plazo de espera para sugerir que el acuerdo ha recibido luz verde preliminar y convencer a accionistas de Warner Bros. de votar en contra de la transacción con Netflix.
Ambos acuerdos han recibido numerosas críticas desde Hollywood y Washington, creando un escenario regulatorio y competitivo extraordinariamente complejo que probablemente se extenderá por varios meses adicionales antes de cualquier resolución definitiva.
