Colombia ha decidido reducir su dependencia del dólar como única fuente de financiamiento externo y ha comenzado a diversificar su estrategia de deuda pública mediante emisiones en euros y francos suizos. Así lo informó el director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda, Javier Cuellar, quien destacó que esta política busca disminuir la exposición cambiaria, fortalecer la sostenibilidad del portafolio soberano y ampliar el acceso del país a mercados internacionales más competitivos.
Pesificación de la deuda pública
En un reciente pronunciamiento, Cuellar explicó que la estrategia de "pesificación de la deuda pública colombiana" ha permitido reducir significativamente el nivel de exposición cambiaria, llevando la participación de la deuda externa al 25% del total de la deuda pública. Según el Ministerio, este cambio ha disminuido la vulnerabilidad de las finanzas públicas frente a episodios de depreciación del peso y choques externos asociados a la volatilidad internacional.
Deuda externa en euros y francos suizos gana espacio
El Ministerio de Hacienda también señaló que la deuda externa colombiana ha sido objeto de un proceso de diversificación cambiaria, mediante el cual el dólar dejó de ser la única fuente de fondeo externo. Bajo esa estrategia, se comenzó a incorporar financiamiento en euros y francos suizos como parte del portafolio de deuda soberana en los mercados internacionales. Esta decisión ocurre en un contexto de alta sensibilidad global frente al comportamiento del dólar y las tasas de interés internacionales. Para el Gobierno, depender menos de una sola moneda permite distribuir riesgos financieros y reducir la presión que generan las fluctuaciones cambiarias sobre el costo de la deuda pública y el balance fiscal del país.
Desde Crédito Público sostienen que este proceso de sustitución de deuda fortalece la sostenibilidad de las finanzas públicas, dado que la estrategia reduce la sensibilidad de las finanzas públicas frente a episodios de depreciación del tipo de cambio, uno de los factores que más impacta el costo de la deuda cuando el dólar se fortalece.
Reducción del costo de la deuda
Otro de los puntos resaltados por el Ministerio es la reducción del costo financiero del endeudamiento externo. Según Javier Cuellar, los beneficios de la estrategia ya se reflejan en una reducción cercana a 80 puntos básicos en el costo promedio ponderado de la deuda externa, además de una menor volatilidad del portafolio frente a choques internacionales. El Gobierno considera que acceder a otras monedas y mercados internacionales abre la posibilidad de encontrar mejores condiciones de financiamiento. En la práctica, esto significa menores costos de intereses para el país y una mayor capacidad para administrar las necesidades de liquidez sin depender exclusivamente de las condiciones del mercado estadounidense.
Señal de resiliencia fiscal
La estrategia también busca enviar una señal de mayor resiliencia fiscal en medio de un entorno internacional marcado por la incertidumbre financiera, movimientos abruptos en las monedas y presiones sobre las economías emergentes. Hacienda considera que reducir la concentración del riesgo cambiario ayuda a estabilizar el perfil de deuda soberana en escenarios de volatilidad global.
Fortalece la deuda soberana
El Ministerio afirmó que esta política "fortalece la resiliencia del perfil de deuda soberana, reduce la concentración de riesgos cambiarios y amplía la capacidad de acceso de la República a distintas fuentes de liquidez en los mercados internacionales". La apuesta del Gobierno es construir una estructura de financiamiento menos vulnerable a movimientos extremos del dólar. Con este proceso de diversificación monetaria, Colombia busca consolidar una estrategia de manejo de deuda más flexible y menos expuesta a presiones externas, mientras que el mensaje de Crédito Público apunta a mostrar que el país está ajustando la composición de su deuda para reducir riesgos financieros y mejorar la capacidad de respuesta frente a eventuales choques internacionales sobre los mercados cambiarios.
