Deuda bruta del Gobierno Central marca máximo histórico en febrero de 2026
Según el más reciente informe del Investors Relations Colombia (IRC) del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, la deuda bruta del Gobierno Nacional Central (GNC) alcanzó la cifra de $1.238 billones al cierre del segundo mes del año. Este registro representa un nuevo máximo histórico para un mes de febrero desde el año 2002, reforzando las alertas sobre la sostenibilidad fiscal del país y generando preocupación entre analistas económicos.
Incremento acelerado de más de $433 billones desde agosto de 2022
Al comparar esta cifra con la registrada en agosto de 2022, cuando la deuda bruta pública se ubicaba en $804,9 billones, se evidencia un incremento superior a $433,3 billones. De ese total, cerca de $203 billones se han acumulado solo en el último año, lo que refleja una aceleración reciente en el endeudamiento del país que ha llamado la atención de expertos.
Diego Montañez-Herrera, analista económico y miembro del Grupo de Coyuntura Económica de la Universidad Eafit, explicó que "el saldo de $1.238 billones desde febrero refleja que el Gobierno sigue dependiendo fuertemente del endeudamiento para financiar su gasto". El experto agregó que esta situación "reduce el margen fiscal hacia adelante, porque una mayor deuda implica también mayores pagos de intereses, lo que termina desplazando espacio para la inversión pública".
Relación deuda-PIB alcanza niveles preocupantes
El informe de la cartera también da cuenta de que la deuda bruta pública representa actualmente cerca de 62,9% del PIB proyectado para 2025. Wilson Tovar, director de investigación económica y miembro del Consejo de Inversores de Acciones y Valores, advirtió que este nivel resulta preocupante, teniendo en cuenta que el país se había destacado en América Latina por mantener una relación deuda-PIB inferior al 50% antes de la pandemia.
"En los años siguientes, el país transitó hacia una meta de deuda sobre PIB de 57%; sin embargo, ahora se ubica cerca de 70%, lo que evidencia un incremento sostenido en el nivel de deuda que no corresponde a gastos debidamente justificados", señaló Tovar. El analista advirtió que este panorama implica que "Colombia está entrando en una senda, incluso en una espiral de endeudamiento, en la que cada vez es más difícil mantener la disciplina fiscal".
Factores que impulsan el aumento de la deuda
Los principales factores que están impulsando la deuda al alza son:
- Déficit fiscal persistente, evidenciado en que el gasto continúa por encima de los ingresos
- Dependencia del endeudamiento para financiar el gasto público
- Aceleración reciente en la acumulación de deuda durante el último año
- Crecimiento de la deuda más rápido que el de la economía nacional
Montañez-Herrera explicó que el aumento de la deuda de 55,8% a 62,9% del PIB en solo un año representa un deterioro significativo de la posición fiscal. "No es solo un incremento nominal: la deuda está creciendo más rápido que la economía, lo que genera presiones sobre las tasas de interés, el riesgo país y el costo de financiamiento", concluyó el experto.
Expectativas de reducción y manejo de deuda
Aunque el director de Crédito Público, Javier Cuéllar, aseguró que se espera una reducción cercana a $100 billones en la deuda bruta por cuenta de la cancelación del Total Return Swap (TRS) en francos suizos, esta no sería inmediata. El Gobierno prevé que el pago se realice de forma progresiva hasta el 31 de mayo, justo antes de las elecciones.
Montañez-Herrera señaló que lo anunciado por Cuéllar está asociado a operaciones de manejo de deuda, como recompras o derivados. "Ese tipo de movimientos no necesariamente se refleja de inmediato en los datos mensuales". En ese sentido, indicó que lo más probable es que los efectos se vean más adelante y no en el corte a febrero, manteniendo la presión sobre las finanzas públicas en el corto plazo.
