Este viernes, el Ministerio de Hacienda presentó el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), un documento clave que expone la visión del Gobierno sobre la economía nacional no solo para este momento, sino para los próximos 10 años. El MFMP actualiza las cifras del Plan Financiero, presentado a principios de año, y fue radicado ante las comisiones económicas del Congreso de la República.
Proyecciones macroeconómicas
En términos generales, el Ministerio de Hacienda espera que 2026 cierre con un crecimiento del PIB de 2,6%, la misma proyección del Plan Financiero. Sin embargo, el crecimiento se moderaría el próximo año, bajando a 2,2%. Una de las proyecciones más llamativas es la inflación, que bajo la visión de la administración Petro llegaría al 6% para el cierre de este año. Cabe señalar que otros análisis estiman que este indicador podría superar ese umbral.
La actualización de la cifra de inflación es preocupante, pues no solo duplica la meta del Banco de la República (3%), sino que está por encima de lo contemplado en el Plan Financiero (5,8%). Según el ministro de Hacienda, Germán Ávila, este incremento se sustenta en las presiones inflacionarias derivadas de la guerra contra Irán, que afecta combustibles y fertilizantes. Analistas también señalan el aumento del salario mínimo como uno de los motores de la inflación.
Contexto fiscal y deuda
La presentación del MFMP ocurre en un momento clave para las finanzas nacionales, que cuentan con un presupuesto desfinanciado tras la caída de la ley de financiamiento en el Congreso, y persisten dudas sobre la solidez de los ingresos tributarios, especialmente los que el gobierno Petro buscaba vía emergencia económica, medida detenida en primera instancia por el Consejo de Estado.
El principal desafío para la próxima administración nacional es la solidez estructural de las cuentas públicas: un elevado nivel de deuda (aunque ha bajado en volumen, ha crecido en intereses) y la falta de ingresos nuevos debido a los desfases entre metas y recaudo efectivo en los que ha incurrido el Gobierno durante varios años consecutivos.
Se estima que los intereses de la deuda total de Colombia devoran un tercio del recaudo. Según el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), aunque la deuda bruta ha bajado 1,1%, los intereses representan el 36,9% del recaudo tributario del Gobierno, frente a un promedio de 22% entre 2004 y 2026.
A pesar de que dos gobiernos (Duque y Petro) emprendieron tres reformas tributarias entre 2019 y 2025, el recaudo tributario apenas alcanzó el 14,4% del PIB, lejos de las tasas del 17% que buscaban las iniciativas, según datos de la Red de Trabajo Fiscal.
¿Qué es el Marco Fiscal de Mediano Plazo?
Cada año, el Gobierno debe presentar a las comisiones económicas del Senado y la Cámara de Representantes el Marco Fiscal de Mediano Plazo antes del 15 de junio. Este documento muestra las proyecciones macroeconómicas y fiscales para los próximos 10 años, incluyendo crecimiento, inflación, ingresos, gastos y deuda. También presenta un balance del año anterior, una actualización del Plan Financiero y las estrategias macroeconómicas y fiscales de mediano plazo.
En otras palabras, es una hoja de ruta de las finanzas públicas que muestra al mercado, a los analistas y a las calificadoras de riesgo la solidez de las finanzas del país y las expectativas para la próxima década. Como explicó el Comité Autónomo de la Regla Fiscal, al igual que en un hogar o empresa, debe existir coherencia entre ingresos y gastos; de lo contrario, la deuda puede volverse insostenible, afectando la estabilidad macroeconómica y el bienestar de la población.
