Pershing Square impulsa megafusión de Universal Music Group con valoración histórica
El multimillonario inversor Bill Ackman ha presentado una propuesta audaz para Universal Music Group NV, la compañía discográfica más grande del mundo que representa a estrellas como Taylor Swift, Drake y Sabrina Carpenter. A través de su firma Pershing Square Capital Management, Ackman propone una fusión compleja que valoraría el gigante musical en aproximadamente US$64.700 millones.
Detalles financieros de la operación multimillonaria
Según el comunicado oficial emitido el martes, la transacción implicaría:
- Una valoración de US$35,01 por acción, representando una prima del 78% sobre el precio de cierre previo al anuncio
- Distribución de US$10.800 millones en efectivo a accionistas que acepten el acuerdo
- Entrega de 0,77 acciones de la nueva entidad por cada título actual
- Financiamiento mediante US$2.889 millones de Pershing Square y US$6.240 millones en nueva deuda
La operación también contempla la venta de la participación de UMG en Spotify Technology SA por aproximadamente US$1.733 millones después de impuestos y compensaciones a artistas.
Cambio estratégico y traslado bursátil
Esta propuesta obligaría a Universal Music Group a concretar una cotización en Estados Unidos que ha sido pospuesta en múltiples ocasiones. El acuerdo fusionaría UMG con Pershing Square SPARC Holdings, trasladando la cotización principal de la compañía desde la Bolsa de Ámsterdam a la Bolsa de Nueva York.
"El precio de la acción de UMG se ha rezagado debido a una combinación de factores que no están relacionados con el desempeño de su negocio musical", afirmó Ackman en una carta dirigida al directorio de la empresa. El gestor de fondos argumenta que esta transacción podría generar US$17.300 millones en los próximos cinco años para inversiones estratégicas, adquisiciones y recompras de acciones.
Desafíos y actores clave en la negociación
La viabilidad de la operación depende críticamente del apoyo del magnate francés Vincent Bolloré, cuyo holding familiar controla más del 18% de UMG a través de Bolloré SE. Su conglomerado mediático Vivendi posee otro 10%, mientras que la china Tencent Holdings Ltd. controla aproximadamente el 11%.
Analistas especializados expresan escepticismo sobre la aceptación de Bolloré. "A menos que Bolloré respalde la operación, la propuesta parece prácticamente muerta desde el inicio", señaló Nicolas Marmurek de Square Global, destacando que este movimiento parece diseñado para llevar la propuesta directamente a los accionistas.
Cambios en la gobernanza corporativa
Como parte integral de la transacción, Ackman propone nombrar a Michael Ovitz, ex presidente de Walt Disney Co., como presidente del directorio, junto con dos representantes de Pershing Square. Esta propuesta llega después de que Ackman renunciara al directorio de UMG el año pasado citando otros compromisos profesionales.
La operación también implicaría la cancelación de aproximadamente el 17% de las acciones actuales de Universal Music Group, marcando un punto de inflexión significativo para la empresa que fue escindida y salió a bolsa en Ámsterdam en 2021 bajo el impulso del propio Bolloré.
