Pronóstico sombrío para las finanzas de Ecopetrol en 2025
Las utilidades de Ecopetrol habrían experimentado un fuerte ajuste a la baja durante el año 2025, situándose aproximadamente en $9 billones, según estimaciones tanto de la empresa como de analistas del mercado financiero. Esta cifra representaría una caída de $5,93 billones en comparación con los $14,93 billones reportados en 2024, marcando así el nivel de ganancias más bajo desde el periodo de la pandemia, cuando en 2020 se registraron $1,68 billones.
Factores detrás de la contracción en las ganancias
De acuerdo con Juan Camilo Dauder, gerente de renta variable de la Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, la principal causa de esta merma se encuentra en la cotización internacional del barril de petróleo Brent. La referencia promedió US$68,2 por barril en 2025, con mínimos de US$60 observados en los meses de mayo y diciembre, lo que la convierte en la cotización más baja de los últimos cinco años, aunque sin igualar los US$43,2 por barril registrados en 2020.
Ante este escenario, Bancolombia prevé que la utilidad del cuarto trimestre de 2025 sea de $761.000 millones, lo que representa una disminución del 80,5% frente al mismo periodo de 2024, y que la utilidad anual se ubique en $8,26 billones. "Esa utilidad dejaría un dividendo por acción cercano a $124, inferior a los $214 repartidos el año pasado. Fue un año retador para Ecopetrol por las dificultades operativas; aunque siguen los esfuerzos, quedan retos importantes en materia de eficiencia", apuntó Dauder.
Proyecciones divergentes entre analistas
En contraste, Corficolombiana presenta la previsión más optimista, esperando que las utilidades de la petrolera en 2025 hayan alcanzado los $9,25 billones. Aunque esta cifra sería $5,67 billones menor que la del año anterior, estaría "en línea con lo que espera recibir el Gobierno por concepto de dividendos en su último Marco Fiscal de Mediano Plazo, para lo cual el payout requerido sería del 62,3% (2,3 puntos porcentuales por encima del rango de política de dividendos)", según Andrés Duarte, director de renta variable de Corficolombiana.
En cuanto a la producción de petróleo, Ecopetrol anticipa que el volumen trimestral haya sido de 730.000 barriles diarios, mientras que Corficolombiana espera que haya sumado 735.000 barriles diarios.
Reservas probadas muestran un leve incremento
Sobre las reservas probadas, Ecopetrol reportó 1.944 millones de barriles de petróleo equivalente (Mbpe), lo que implica un incremento del 2,7% frente a las cifras de 2024. "Sin el acuerdo contractual con la Agencia Nacional de Hidrocarburos sobre regalías en algunos campos, las reservas habrían caído un 2,6%", concluyó Duarte, destacando la importancia de este acuerdo para mantener la estabilidad en las reservas.
En resumen, el panorama financiero de Ecopetrol para 2025 se presenta complejo y desafiante, con una caída significativa en las utilidades impulsada por factores externos como los precios del crudo y dificultades operativas internas, aunque con un ligero crecimiento en las reservas probadas que ofrece un margen de estabilidad a largo plazo.
