Comité Autónomo de la Regla Fiscal emite alerta sobre situación fiscal colombiana
El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) ha presentado un informe contundente sobre los graves problemas fiscales que enfrenta Colombia, destacando un escenario de "recalentamiento económico" combinado con una política fiscal que agrava las presiones existentes.
Desequilibrios estructurales en la economía nacional
Juan Sebastián Betancur Mora, director técnico del CARF, explicó en entrevista con Vanguardia que la situación fiscal se ha vuelto cada vez más preocupante. El experto señaló múltiples desequilibrios:
- Una producción que crece significativamente menos que la demanda interna
- Presiones inflacionarias persistentes
- Expectativas de inflación desancladas
- Déficit comercial que se ha ensanchado durante los últimos tres años
"En ese contexto, tener una política fiscal que agrega a esas presiones de demanda es algo insostenible", afirmó Betancur con preocupación.
Incumplimiento de metas fiscales y sus consecuencias
El Gobierno activó la cláusula de escape de la regla fiscal en junio de 2025, estableciendo nuevas metas de ajuste fiscal a tres años con el objetivo de retornar al cumplimiento de la Regla Fiscal a partir de 2028. Sin embargo, la realidad ha sido diferente:
- La meta de balance primario se estableció en -2,4% del PIB
- El resultado final fue de -3,5% del PIB
- Este incumplimiento dificulta estabilizar las finanzas públicas
- El retorno a la Regla Fiscal se vuelve más desafiante
Betancur explicó que "ahora estabilizar la deuda y recuperar la senda de la Regla Fiscal es más retador", destacando que el problema fundamental radica en la sobrestimación de ingresos y subestimación de gastos por parte del Gobierno.
La compleja situación de la deuda pública
Las múltiples operaciones de deuda pública realizadas en 2025 han generado preocupación entre expertos. Aunque estas operaciones contribuyeron a reducir temporalmente el gasto de intereses y el déficit fiscal, Betancur advierte que los efectos son principalmente transitorios y contables.
El director técnico del CARF señaló: "El desequilibrio fiscal estructural no se resuelve por operaciones de manejo de deuda sino con una disminución entre la dinámica de los ingresos y gastos permanentes".
La analogía con un hogar resulta esclarecedora: "Endeudarse no es malo, pero lo importante es que se pueda pagar esa deuda y que se esté utilizando para apalancar algunos proyectos que puedan ser, en el caso de un gobierno, social y económicamente rentables".
Impacto en la inversión social y productiva
Uno de los datos más alarmantes revelados por el CARF muestra cómo el servicio de la deuda está consumiendo recursos que deberían destinarse al desarrollo del país:
- Actualmente, uno de cada tres pesos recaudados con impuestos se destina al pago de intereses
- Hace una década, esta proporción era de uno de cada seis pesos
- Esta situación reduce la posibilidad de canalizar recursos a la inversión social y productiva
- Disminuye la capacidad de pago del endeudamiento futuro
"En ningún hogar o empresa es sostenible una deuda que crece indefinidamente. Un gobierno no es la excepción", enfatizó Betancur.
El camino hacia la recuperación fiscal
El director técnico del CARF subrayó que el objetivo principal debe ser cumplir con la senda de retorno a la regla fiscal. Según sus palabras, "ese objetivo, si es creíble, generaría confianza, elevaría la certidumbre y contribuiría a que la deuda pública se estabilice".
La Regla Fiscal funciona como un ancla que genera confianza en la sostenibilidad de las finanzas del país, garantizando que la deuda pública se mantenga en niveles razonables a lo largo del tiempo. Su recuperación se ha convertido en una prioridad urgente para la estabilidad económica colombiana.
