Los derivados de Bitcoin mantienen señales de alerta tras recuperación parcial
Los mercados de derivados de Bitcoin continúan exhibiendo patrones preocupantes incluso después del repunte del criptoactivo hacia los USD 70.000, con operadores manteniendo posiciones defensivas y escasas señales de nuevas apuestas alcistas en el horizonte inmediato.
Tasas de financiación negativas y reducción del interés abierto
Las tasas de financiación de los perpetuos de Bitcoin, que representan los pagos intercambiados entre tenedores de posiciones largas y cortas, permanecen por debajo de cero. Este patrón bajista indica claramente que los operadores aún se están posicionando para una posible caída o exigen compensaciones adicionales para mantener exposición larga en el mercado.
Simultáneamente, el interés abierto en futuros perpetuos de Bitcoin no ha logrado recuperarse de la pronunciada caída iniciada en octubre, evidenciando la falta de convicción entre los participantes tras la última recuperación de precios. Según datos precisos de Coinglass, este indicador ha descendido aproximadamente un 50% desde su máximo registrado en octubre.
"La liquidez y la profundidad del mercado se han reducido significativamente desde el desplome del 10 de octubre", explicó Andy Martínez, director ejecutivo de Crypto Insights Group. "Esto ha impulsado a los participantes a realizar apuestas menos apalancadas y actuar de forma más conservadora. Creo que el mercado aún está intentando comprender completamente las implicaciones de lo sucedido desde esa fecha crítica".
Volatilidad reciente y comportamiento del mercado
Esta moderada respuesta en los derivados ocurre tras un episodio de extrema volatilidad registrado a finales de la semana pasada. Bitcoin experimentó una caída dramática hasta los USD 60.033 el jueves, marcando su nivel más bajo desde octubre de 2024, para luego mostrar una recuperación rápida que lo llevó por encima de los USD 70.000 durante el viernes.
Sin embargo, el token volvió a descender por debajo de la barrera psicológica de los USD 70.000 durante el lunes, poniendo en evidencia la fragilidad persistente del sentimiento del mercado y la naturaleza volátil de la recuperación observada.
Mercados de opciones reflejan similar cautela
Los mercados de opciones presentan un panorama similar de precaución. La volatilidad implícita de Bitcoin ha disminuido drásticamente desde aproximadamente el 83% registrado el jueves hasta alrededor del 60% en la actualidad, sugiriendo expectativas reducidas de grandes fluctuaciones de precios en el corto plazo.
No obstante, las medidas de posicionamiento continúan mostrando un sesgo claramente defensivo. El sesgo de 25 delta entre opciones call y put, un indicador clave que revela si el miedo o la codicia dominan los precios de las opciones, sigue estando fuertemente inclinado hacia las opciones de venta.
"Esto indica una demanda significativa de protección a la baja", señaló Griffin Ardern, jefe de investigación y negociación de opciones de BloFin. "El impacto del apalancamiento en los precios del mercado ha disminuido notablemente, lo que contribuye a reducir la volatilidad y estabilizar los precios. Sin embargo, también significa que muchos inversores están obteniendo ganancias o deteniendo pérdidas en niveles relativamente bajos y transitando hacia posiciones de observación, o incluso abandonando temporalmente el mercado".
Ardern agregó que un mercado dominado por sentimiento bajista generalmente apunta hacia un período de consolidación en lugar de un repunte rápido y sostenido.
Factores macroeconómicos amplifican la cautela
La precaución observada en los mercados se ve reforzada adicionalmente por un calendario macroeconómico particularmente cargado de eventos potencialmente disruptivos.
"A pesar de que el mercado aparentemente encontró niveles de soporte a finales de la semana pasada, los participantes se mantienen extremadamente cautelosos debido a la gran cantidad de eventos que podrían sacudir significativamente el mercado", declaró Le Shi, director gerente de Auros, creador de mercado con sede en Hong Kong.
Entre los riesgos citados por Shi se incluyen:
- Acontecimientos políticos en Japón con potencial impacto global
- Volatilidad persistente en los mercados de metales preciosos
- Preocupación creciente respecto al repunte bursátil impulsado por inteligencia artificial
- Incertidumbre general en los mercados financieros tradicionales
Esta combinación de factores técnicos y macroeconómicos sugiere que los mercados de criptomonedas podrían enfrentar un período prolongado de consolidación antes de definir una tendencia clara, con los derivados funcionando como indicadores adelantados del sentimiento predominante entre los inversores institucionales y minoristas.
