La economía colombiana enfrenta un desequilibrio crítico entre oferta y demanda
En análisis económicos recientes, se ha señalado que la economía no tiende naturalmente hacia un estado de igualdad entre la oferta y la demanda inducida por el mercado. Por el contrario, opera dentro de un marco donde el ahorro es menor que la inversión. Este desbalance solo puede corregirse mediante la intervención del Estado, a través de medidas como la devaluación de la moneda para aumentar el ahorro, y la reducción del déficit fiscal y en cuenta corriente.
La realidad actual: revaluación y bajos niveles de ahorro
En Colombia, se observa una situación opuesta a la necesaria: la revaluación de la moneda y una disminución en la tasa de ahorro, acompañadas de una caída en el empleo formal y la producción. Esto ha llevado a una ampliación del déficit fiscal y en cuenta corriente. La oferta, determinada por el ahorro, es menor que la demanda, creando un escenario insostenible.
Debido a la falta de información precisa por el lado de la oferta—como datos sobre empleo formal, ahorro y productividades sectoriales—el cálculo del producto se realiza principalmente por el lado de la demanda. Como la oferta es inferior a la demanda, la producción se sobrestima, lo que induce aumentos en los déficits fiscal y en cuenta corriente, altamente sensibles al crecimiento de la producción.
Consecuencias del desbalance: hacia un posible colapso
Esta sobrestimación de la demanda no solo amplía los déficits, sino que configura un estado donde el ahorro es menor que la inversión, y los déficits fiscal y en cuenta corriente se expanden. Este ciclo, con oferta menor que la demanda, puede conducir al colapso económico. Es un error común creer que la demanda crea su propia oferta; en realidad, las formulaciones que reducen el ahorro son ineficientes e insostenibles.
La solución propuesta es adoptar un modelo de economía positiva que eleve el ahorro y reduzca los déficits. En la práctica, esto requiere medidas como la devaluación de la moneda para aumentar el ahorro, y la reducción del déficit fiscal y en cuenta corriente, estrategias implementadas con éxito por los Tigres Asiáticos durante cuatro décadas.
El caso colombiano: de líder a rezagado
En Colombia, la igualdad entre oferta y demanda se ha quebrado, y los déficits fiscal y en cuenta corriente se han desbordado. Actualmente, el ahorro y el crecimiento económico son bajos. Históricamente, las economías que más crecen son aquellas que más aumentan el ahorro y más reducen sus déficits, como demuestra el caso actual de Taiwán, que registra las mayores tasas de ahorro, superávit fiscal y en cuenta corriente, y crecimiento económico entre los países de la OCDE.
En Latinoamérica, Colombia y Chile estuvieron entre las economías de más rápido crecimiento a finales del siglo pasado. Sin embargo, desde 2015, las tasas de crecimiento en Colombia se han reducido, y los déficits se desbalancearon aún más durante la pandemia. Para recuperar las altas tasas de crecimiento del pasado, es esencial balancear la economía: aumentar el ahorro y reducir los déficits fiscal y en cuenta corriente.
Medidas recientes y su impacto negativo
Recientemente, el Banco de la República elevó la tasa de interés de referencia, una medida que genera una fuerte revaluación de la moneda. Esto, a su vez, baja la tasa de ahorro, amplía los déficits fiscal y en cuenta corriente, y reduce el crecimiento económico. Se configura así un estado de caída en el ahorro y el crecimiento económico que se refuerzan mutuamente, un ciclo que no es sostenible a largo plazo.
En resumen, la economía colombiana enfrenta un desafío crítico que requiere intervención estatal urgente para evitar un colapso. Sin acciones concretas para aumentar el ahorro y controlar los déficits, el crecimiento económico seguirá estancado.
