Déficit primario de Colombia alcanza nivel crítico en 2025 según alerta del Carf
El déficit primario de Colombia, que mide la diferencia entre ingresos y gastos excluyendo los intereses de la deuda, se habría deteriorado significativamente durante el año 2025, según las proyecciones del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf). Este organismo independiente adscrito al Ministerio de Hacienda alerta sobre una situación preocupante que podría desencadenar una crisis fiscal en el país.
Proyecciones alarmantes del Carf
El Carf calcula que mientras el déficit fiscal total habría sido de 6,3 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2025, el déficit primario habría cerrado en 3,4 por ciento del PIB. Esta cifra representa un deterioro de 0,2 puntos porcentuales frente a las estimaciones de noviembre y se desvía en 1 por ciento del PIB respecto a la meta establecida en el Marco Fiscal de Mediano Plazo.
Lo más preocupante es que este nivel de 3,4 por ciento constituye el valor más alto registrado desde las crisis económicas más profundas del país, incluyendo la de los años 90 y la pandemia de COVID-19. Según análisis del equipo de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá, el desequilibrio presupuestal actual es equiparable al observado durante esas dos crisis, aunque en esta ocasión no existe una crisis económica de similar magnitud.
Colombia lidera déficit primario en la región
La situación se agrava al considerar el contexto regional. De acuerdo con el Monitor Fiscal del Fondo Monetario Internacional (FMI) correspondiente a octubre de 2025, Colombia se consolidaría como el país con mayor déficit primario de América Latina por segundo año consecutivo. Esta posición de liderazgo negativo refleja un deterioro no solo en términos absolutos, comparado con el estándar histórico del país, sino también en términos relativos frente a sus pares regionales.
El alto desbalance presupuestal podría poner a Colombia en una senda peligrosa hacia una potencial crisis fiscal, según advierten los expertos. La suspensión de la Regla Fiscal, medida implementada por el gobierno, podría además llevar a un aumento en el costo de la deuda pública, complicando aún más el panorama económico.
Riesgos y perspectivas futuras
Las proyecciones del Carf señalan que:
- El déficit primario alcanzó niveles históricamente altos sin una crisis económica justificante
- Colombia supera a todos sus vecinos regionales en desequilibrio presupuestal
- Existe una desviación significativa respecto a las metas fiscales establecidas
- La situación podría generar un aumento en los costos de financiamiento de la deuda
Esta alerta fiscal llega en un momento crucial para la economía colombiana, donde el próximo gobierno enfrentará el desafío de corregir este desbalance sin afectar el crecimiento económico ni los programas sociales. Los expertos coinciden en que se requiere una estrategia fiscal cuidadosamente diseñada para evitar que el país entre en una espiral de endeudamiento que limite su capacidad de inversión y desarrollo en los próximos años.
