El dólar recupera terreno y se aproxima a los COP 3.700 en febrero
En un movimiento que ha captado la atención del mercado financiero colombiano, la divisa estadounidense ha experimentado un repunte significativo durante la última semana de febrero, acercándose nuevamente a la importante barrera psicológica de los COP 3.700. Este jueves 26 de febrero, el dólar abrió la jornada en COP 3.712, lo que representa un incremento de COP 25 frente al cierre del día anterior, cuando la moneda estadounidense había finalizado en COP 3.687.
Comportamiento del mercado y cifras clave
Tras las primeras operaciones del mercado spot, el dólar continuó mostrando fortaleza y se cotizaba en COP 3.737, evidenciando un repunte adicional durante las horas matutinas. La Tasa Representativa del Mercado (TRM) para este mismo día se ubicó en COP 3.703,69, una cifra que adquiere mayor relevancia al realizar una comparación anual.
En efecto, cuando se contrasta con el mismo día del año anterior, la TRM registra una disminución cercana al 10%, lo que se traduce en más de COP 400 por debajo del nivel observado en esa fecha. Este dato revela una tendencia descendente en el valor del dólar frente al peso colombiano durante el último año, aunque el reciente comportamiento alcista sugiere posibles cambios en esta dinámica.
Factores que impulsan el movimiento del dólar
Álvaro Humberto Ojeda, vicepresidente ejecutivo de Values AAA, analizó el comportamiento cambiario señalando que la semana pasada la tasa de cambio mostró un patrón "lateral-alcista con volatilidad moderada". Según el experto, esto significa que el dólar se movió dentro de un rango relativamente estable, aunque con una inclinación suave hacia el alza y sin sobresaltos bruscos.
Entre los factores determinantes que explican este comportamiento, Ojeda destacó:
- La política monetaria de Estados Unidos: La expectativa de que la Reserva Federal mantenga tasas de interés altas respalda al dólar a nivel global y reduce el atractivo de los mercados emergentes.
- El comportamiento del petróleo: Con el Brent en niveles cercanos a los USD 69, este precio no resulta suficientemente alto para impulsar una apreciación del peso colombiano.
- El entorno internacional: En contextos de mayor aversión al riesgo, los inversionistas tienden a privilegiar activos considerados seguros, como el dólar.
Perspectivas económicas y advertencias de expertos
Iván Torroledo, cofundador de Littio, advirtió que la calma cambiaria podría estar llegando a su fin ante un entorno de mayores tensiones externas y locales. Para el experto, el anuncio de aranceles globales del 15% en Estados Unidos generó un "fuerte sesgo comprador" en el mercado colombiano, alejando al dólar de sus mínimos recientes.
Torroledo explicó que, además del frente externo, el mercado de deuda local muestra una mayor prima de riesgo, con TES a 10 años por encima del 13%. El análisis del experto también señala que el calendario electoral podría incrementar la volatilidad cuando comiencen a publicarse encuestas en abril y mayo, un escenario históricamente asociado con saltos abruptos en la cotización.
Proyecciones y rango de fluctuación esperado
Credicorp Capital ha señalado que el dólar podría fluctuar entre los COP 3.685 y los COP 3.750 en el corto plazo. En el mercado local se ha observado una demanda sostenida de dólares, lo que sugiere un nivel de soporte cercano a los COP 3.700 y deja espacio para movimientos dentro de ese rango si persisten los factores de incertidumbre.
El crecimiento económico moderado de Colombia, con una aceleración del PIB de 2025 proyectada en 2,6%, refleja una economía estable pero sin el dinamismo necesario para impulsar una apreciación fuerte de la moneda nacional. Además, el déficit externo y el mayor ritmo de importaciones frente a las exportaciones generan una demanda estructural de dólares que continúa presionando el mercado cambiario.
