Fitch Ratings advierte sobre las consecuencias económicas del aumento salarial en Colombia
La reconocida agencia calificadora Fitch Ratings ha emitido una alerta significativa sobre el impacto económico que tendrá el incremento del salario mínimo anunciado por el Gobierno colombiano para el año 2026. Según el análisis de la firma internacional, esta medida representará un costo fiscal estimado de 7 billones de pesos y podría generar presiones considerables sobre la inflación, la política monetaria y el crecimiento económico del país.
El impacto directo en las finanzas públicas
Fitch Ratings detalló que el aumento del ingreso mínimo, que elevará el salario base mensual con subsidio de transporte a 2 millones de pesos, beneficiará aproximadamente a 2,5 millones de trabajadores colombianos. Sin embargo, esta política representa un desafío adicional para las finanzas públicas en un contexto marcado por déficit fiscal creciente y niveles de deuda que continúan expandiéndose.
La calificadora internacional explicó que el incremento salarial tendrá un impacto directo equivalente al 0,35% del Producto Interno Bruto (PIB) nacional. Este cálculo no incluye efectos indirectos como:
- Mayor costo de endeudamiento del Estado
- Impacto en pensiones indexadas
- Generación de empleo formal
Presiones inflacionarias y monetarias
Según el análisis de Fitch, "el aumento del salario mínimo añadirá desafíos fiscales y de inflación, y provocará incrementos en la tasa de política que podrían afectar el crecimiento". La agencia advirtió que este tipo de medidas puede intensificar las presiones tanto del lado de la demanda como de la oferta, al aumentar simultáneamente el consumo y los costos de producción en la economía colombiana.
La calificadora recordó que la inflación se ubicó en 5,3% en noviembre y se ha mantenido consistentemente por encima de la meta establecida por el Banco de la República desde el año 2021. En este contexto preocupante, Fitch señaló que el incremento salarial "amplificará las presiones de demanda y oferta al incrementar los ingresos de individuos con mayor propensión a consumir, así como los costos de producción de las empresas".
Escenario económico complejo para 2026
La agencia proyectó que este escenario podría desanclar las expectativas inflacionarias y acelerar el aumento de las tasas de interés, que los mercados financieros ya proyectan por encima del 11% para 2026. Esta situación crearía un entorno económico particularmente desafiante para el próximo año.
Fitch destacó que el Gobierno colombiano ha adoptado medidas fiscales adicionales por decreto por un total de 11 billones de pesos, las cuales solo cubrirían parcialmente un déficit de financiamiento estimado en 16 billones de pesos. Para la agencia calificadora, estas decisiones evidencian "la disposición a implementar medidas de ingresos, pero subrayan los desafíos de gobernabilidad que han dificultado el ajuste fiscal" en el país.
Contexto fiscal y panorama político
La calificadora recordó que los déficits fiscales persistentes fueron determinantes para la degradación de la calificación crediticia de Colombia a BB/Estable en diciembre pasado. Fitch proyecta que la deuda del gobierno general alcanzará el 62,8% del PIB en 2027, porcentaje que se ubica por encima del promedio de países con calificación crediticia similar.
Además, la agencia advirtió que las elecciones legislativas y presidenciales de 2026 influirán significativamente en la estrategia fiscal futura del país, mientras que una eventual reforma tributaria tendría un impacto limitado en los ingresos públicos según sus proyecciones.
Emergencia económica y riesgos adicionales
En paralelo a estas advertencias, el Gobierno colombiano prepara una declaratoria de emergencia económica para atender las inundaciones en el departamento de Córdoba, con un costo estimado de 8 billones de pesos que sería financiado mediante un impuesto al patrimonio de personas jurídicas.
Finalmente, Fitch Ratings mencionó riesgos externos adicionales que podrían complicar aún más el panorama económico colombiano:
- Tensiones geopolíticas internacionales
- Posibles caídas en los precios del petróleo
- Incertidumbre global sobre el crecimiento económico
- Presiones sobre la estabilidad fiscal nacional
El análisis completo de Fitch Ratings presenta un escenario económico complejo para Colombia en los próximos años, donde las políticas salariales, las presiones inflacionarias y los desafíos fiscales convergen en un momento político sensible marcado por el ciclo electoral de 2026.
