Imacec de Chile sorprende con segunda caída consecutiva en febrero de 2026
El Banco Central de Chile informó este miércoles 1 de abril de 2026 una inesperada contracción del 0,3% en el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) correspondiente a febrero, comparado con el mismo mes del año anterior. Esta cifra se sitúa muy por debajo de las expectativas del mercado financiero y representa la segunda caída consecutiva en lo que va del año, luego del retroceso de 0,5% registrado en enero.
Resultados que desafían las proyecciones
La serie desestacionalizada del indicador también mostró una disminución del 0,3% respecto al mes precedente, aunque mantuvo un crecimiento del 0,6% en el acumulado de los últimos doce meses. El Banco Central explicó que el resultado negativo se debió principalmente a la caída en la producción de bienes, que fue parcialmente compensada por el desempeño del sector servicios.
Las expectativas del mercado estaban muy alejadas de la realidad:
- El consenso de analistas en la encuesta Bloomberg proyectaba un crecimiento del 1,6%
- Economistas locales anticipaban variaciones entre 0% y 1,3%
- El resultado final fue 1,9 puntos porcentuales inferior al pronóstico más bajo
Desglose por sectores económicos
La producción de bienes registró una caída significativa del 3,7% en términos anuales, afectada principalmente por:
- Menor producción en fruticultura y pesca extractiva
- Disminución en la elaboración de productos pesqueros
- Contracción generalizada en la industria manufacturera
El sector minero presentó un crecimiento del 1%, impulsado por una mayor extracción de litio y oro, aunque parcialmente compensado por una menor producción de cobre. En términos desestacionalizados, la producción de bienes no mostró variación respecto al mes anterior.
Comercio y servicios con desempeño mixto
El comercio registró una variación positiva del 0,2%, explicada principalmente por:
- Aumento en ventas minoristas, especialmente en almacenes de comestibles
- Crecimiento en establecimientos especializados de vestuario
- Mayor actividad en plataformas de venta online
- Incremento en servicios automotrices y ventas de vehículos
Sin embargo, el sector mayorista presentó una caída significativa, afectado por menores ventas de alimentos, particularmente en exportadoras de frutas. En cifras desestacionalizadas, el comercio mostró una contracción del 2,3% respecto al mes anterior.
Los servicios, por su parte, registraron un crecimiento del 1,6%, impulsados principalmente por servicios personales, con especial énfasis en el sector salud, y en menor medida por servicios empresariales. No obstante, las cifras ajustadas por estacionalidad mostraron una leve disminución del 0,1%.
Implicaciones para la economía chilena
Esta segunda caída consecutiva del Imacec en 2026 genera preocupación entre analistas económicos, quienes observan una tendencia de desaceleración que contrasta con las proyecciones iniciales para el año. El desempeño negativo en febrero ocurrió a pesar de contar con la misma cantidad de días hábiles que el mismo mes del año anterior, lo que elimina factores estacionales en la comparación.
El Banco Central destacó que la disminución del Imacec en términos desestacionalizados fue influenciada principalmente por el comercio y la industria, sectores que tradicionalmente funcionan como termómetro de la actividad económica nacional. Estos resultados podrían llevar a revisiones en las proyecciones de crecimiento para el año completo y generar ajustes en las políticas económicas.
