El oro retrocede ante crecientes riesgos inflacionarios por crisis energética
El precio del oro experimentó una caída significativa este lunes, con descensos de hasta el 2,2%, cotizando por debajo de los US$4.650 dólares la onza, antes de recuperar parcialmente las pérdidas. Esta volatilidad responde directamente al aumento de los temores inflacionarios tras el fracaso de las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán y el anuncio de Washington de bloquear el estratégico estrecho de Ormuz.
Bloqueo del estrecho de Ormuz agrava crisis energética
El ejército estadounidense confirmó que iniciará el bloqueo marítimo a las 10:00 hora del este, después de que las negociaciones del fin de semana con Irán no lograran convertir el frágil alto el fuego en un acuerdo de paz duradero tras seis semanas de conflicto en Oriente Medio. "Los acontecimientos del fin de semana ponen claramente en riesgo el frágil alto el fuego y probablemente prolonguen el conflicto", declaró Paras Gupta, director de gestión discrecional de carteras en Asia de Union Bancaire Privée.
El presidente Donald Trump anunció además que Estados Unidos interceptará cualquier embarcación que haya pagado peaje a Irán para garantizar su paso seguro por el estrecho de Ormuz, punto crucial que conecta el Golfo Pérsico con los mercados globales y por donde transitaba, antes de la guerra, una quinta parte del petróleo crudo y gas natural licuado del mundo.
Impacto inflacionario y reacción de los mercados
El alza sostenida de los precios de la energía desde el inicio del conflicto ha incrementado sustancialmente los riesgos inflacionarios, elevando la probabilidad de que los bancos centrales retrasen la bajada de tipos de interés o incluso los incrementen. Esta perspectiva perjudica directamente al oro, activo que no genera intereses y se beneficia tradicionalmente de menores costes de endeudamiento.
"Las elevadas expectativas de inflación siguen complicando las perspectivas de la política de la Reserva Federal, reforzando un entorno de tipos de interés altos a largo plazo", afirmó Manav Modi, analista de Motilal Oswal Financial Services Ltd. "El oro sigue atrapado entre el apoyo geopolítico y los vientos en contra macroeconómicos".
Los datos de inflación de marzo en Estados Unidos registraron el mayor aumento en casi cuatro años, con el incremento récord en los precios de la gasolina responsable de casi tres cuartas partes del avance mensual, según la Oficina de Estadísticas Laborales.
Comportamiento del mercado de metales preciosos
El oro ha caído aproximadamente un 10% desde que comenzó el conflicto a finales de febrero. La escasez de liquidez en las primeras semanas obligó a los inversores a deshacerse del metal para cubrir pérdidas en otros activos. Sin embargo, más recientemente, el oro ha recuperado parte del terreno perdido, ya que la creciente preocupación por la desaceleración del crecimiento económico ha contrarrestado parcialmente el riesgo de un aumento de los tipos de interés.
Daniel Hynes, estratega sénior de materias primas de ANZ Banking Group Ltd., señaló: "Sospecho que el oro podría amenazar el mínimo de la semana pasada de US$4.650 dólares, pero finalmente se mantendrá en estos niveles". Añadió que este cambio en las perspectivas económicas debería seguir brindando cierto apoyo al oro a pesar del descenso del lunes.
En el mercado al contado, el precio del oro cayó un 0,5% hasta los US$4.725,28 dólares la onza a las 10:02 en Londres. La plata registró una caída más pronunciada del 1,9% hasta US$74,47 la onza, mientras que el platino se mantuvo prácticamente sin cambios y el paladio experimentó una ligera alza.
Reconfiguración de carteras de inversión
Union Bancaire Privée, banco privado suizo, está incorporando gradualmente lingotes de oro a las carteras discrecionales de sus clientes, tras haber reducido su exposición del 10% al 3% previamente. Esta reconfiguración refleja la cautela de los inversores institucionales ante la volatilidad geopolítica y los desafíos macroeconómicos actuales.
Las bolsas globales también cayeron este lunes, mientras que el indicador del dólar subió un 0,3%, creando un obstáculo adicional para el oro cuyo precio se fija en dólares estadounidenses. Los precios del petróleo y el gas natural repuntaron significativamente, confirmando la presión alcista sobre los costes energéticos a nivel mundial.
