Banco Central de Paraguay inicia recorte de tasas con inflación en mínimos y moneda fortalecida
En un escenario económico atípico para la región, el Banco Central de Paraguay ha comenzado a reducir sus tasas de interés mientras la inflación anual se ubica en 2,7%, por debajo del objetivo del 3,5% por segundo mes consecutivo. Esta situación contrasta marcadamente con la volatilidad inflacionaria en países vecinos como Argentina, donde los precios han aumentado 32%.
Un "lindo problema" para las autoridades monetarias
Carlos Carvallo, presidente del Banco Central de Paraguay, describió la situación como "bastante inusual" durante una entrevista en Asunción. "Estamos en una situación bastante inusual en la cual la inflación va a converger a la meta desde abajo", afirmó Carvallo. "Es, en todo caso, un lindo problema".
El banco central ya ha implementado dos recortes de tasas este año, cada uno de un cuarto de punto porcentual, llevando la tasa de interés referencial a 5,5%. Carvallo mantiene que la institución busca una postura política neutral con suficiente margen de maniobra para ajustar las tasas según sea necesario.
Fortalecimiento histórico del guaraní paraguayo
La moneda paraguaya ha experimentado una apreciación significativa en los últimos doce meses:
- El guaraní se ha fortalecido casi 23% frente al dólar
- Es la moneda latinoamericana con mayor avance en este período
- Esta apreciación está alineada con tendencias globales y regionales
"La apreciación está alineada con lo que ocurre a nivel global y regional", explicó Carvallo. "No es una apreciación que distorsione el funcionamiento de la economía ni afecte significativamente su competitividad".
Crecimiento económico sostenido y diversificación
Paraguay disfruta de una de sus mejores rachas de crecimiento en la historia reciente:
- Expansión estimada de 6% en 2025
- Previsión de crecimiento del 4,2% para 2026
- Promedio de crecimiento alrededor del 5% entre 2023 y 2026
Este desempeño económico, combinado con reformas estructurales implementadas en los últimos años, ha llevado a Paraguay a obtener el estatus de grado de inversión por parte de las calificadoras Moody's y S&P Global Ratings.
Vulnerabilidades y resiliencia económica
A pesar del panorama positivo, Paraguay enfrenta desafíos específicos:
- La apreciación del guaraní puede afectar la competitividad de las exportaciones
- La economía sigue siendo vulnerable a sequías que impactan la producción de soja
- En 2022, el crecimiento fue mínimo debido principalmente a condiciones climáticas adversas
Sin embargo, Carvallo destacó que "hoy somos mucho más sólidos que en 2022 porque el proceso de diversificación continuó". Paraguay se ha vuelto "cada vez más resiliente ante los impactos climáticos y está cada vez más desacoplado de los ciclos económicos regionales".
La inflación probablemente se mantendrá por debajo de la meta durante el primer semestre antes de retornar gradualmente al objetivo del 3,5% hacia finales de año, según las proyecciones del banco central.
