Pemex reactiva el mercado de deuda en México con acuerdo histórico
Petróleos Mexicanos (Pemex) ha realizado una movida financiera significativa al solicitar préstamos en pesos por primera vez en seis años, marcando un hito que los analistas consideran el inicio de la temporada más activa para los mercados de deuda locales en al menos dos décadas. Este movimiento estratégico se concreta con un acuerdo de emisión de deuda por 31.500 millones de pesos, equivalente a aproximadamente US$1.800 millones, que se espera cierre esta semana.
Un mercado que se prepara para batir récords
La transacción de Pemex, combinada con una reciente operación de 12.000 millones de pesos de la empresa de productos de panadería Grupo Bimbo SAB, está encaminando al mercado financiero mexicano hacia un volumen mensual histórico. Según datos del Grupo Financiero Banorte, si las emisiones de febrero superan los 52.700 millones de pesos registrados en noviembre de 2022, se establecería el total mensual más alto desde que la firma comenzó a registrar estas cifras en 2004.
Los analistas de Banorte, Gerardo Valle y María José Hernández, han señalado en un comunicado que "prevemos deuda adicional para respaldar nuevas inversiones y procesos de adquisición". Además, proyectan que "las emisiones corporativas aumenten en 2026 y podrían incluso superar el volumen máximo registrado en 2017", año en que totalizaron 229 mil millones de pesos en operaciones locales.
Factores que impulsan la reactivación
Varios elementos convergen para crear un escenario favorable para la emisión de deuda corporativa en México:
- Se anticipan nuevos recortes en las tasas de interés por parte del banco central mexicano
- Existe una recuperación prevista de la actividad económica en comparación con 2025
- Las empresas buscan cerrar transacciones pendientes antes de la próxima revisión del tratado comercial T-MEC
- Numerosas corporaciones tienen deuda con vencimiento en los próximos años, lo que impulsará la refinanciación
René Robles, director y analista de crédito de Moody's Local México, ha destacado que "las necesidades de refinanciamiento son extremadamente significativas", explicando que las empresas normalmente buscan refinanciar entre 12 y 24 meses antes del vencimiento de sus obligaciones.
El caso específico de Pemex y otras corporaciones
Para Pemex, este acuerdo representa más que una simple transacción financiera. La emisión renovará la deuda local que vence este año como parte de un plan integral para ajustar el balance de la compañía y lograr que sea financieramente autosuficiente para 2027.
William Snead, estratega del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, ha comentado que "el regreso de Pemex al mercado es una buena noticia, y el fuerte apetito de los inversionistas por la transacción podría allanar el camino para una emisión externa en el futuro".
Otras grandes empresas mexicanas han manifestado su intención de regresar al mercado local, incluyendo:
- Kimberly-Clark de México, con planes de emisión por hasta 12 mil millones de pesos
- Coca-Cola Femsa, contemplando operaciones por hasta 10 mil millones de pesos
Según datos de Moody's, para los 15 emisores más grandes del país -incluyendo América Móvil de Carlos Slim y el gigante inmobiliario Fibra Uno- el monto con vencimiento en 2026 y 2027 es aproximadamente el doble de lo programado para 2025 y 2026 a principios del año pasado.
Banorte proyecta un aumento del 20% en los vencimientos de los prestatarios que monitorea en 2026, en comparación con el año anterior, lo que refuerza la perspectiva de un mercado de deuda corporativa extraordinariamente activo en los próximos meses.
