Economía colombiana muestra señales de pérdida de impulso tras resultados del PIB 2025
La economía de Colombia ha encendido alertas tras conocerse los resultados del Producto Interno Bruto de 2025, que registró una expansión anual del 2,6%, cifra inferior a las expectativas del mercado que anticipaban entre 2,8% y 2,9%. Aunque representa una mejora frente al 1,5% observado en 2024, el dato ha generado preocupación sobre una posible pérdida de tracción en la actividad económica para los próximos meses.
Desempeño preocupante en el cuarto trimestre
La principal señal de alarma provino del cuarto trimestre de 2025, cuando la economía creció apenas 2,3% anual y mostró una variación trimestral de solo 0,1%, muy inferior al ritmo observado en periodos anteriores. Investigaciones Bancolombia señaló que este resultado "sorprendió a la baja la expectativa del consenso de analistas" y abrió interrogantes sobre la continuidad de la tendencia alcista.
El debilitamiento se explicó principalmente por una menor dinámica del sector privado y un avance moderado del sector público, reflejando un cambio en la composición del crecimiento. Varias actividades económicas comenzaron a mostrar retrocesos trimestrales, incluyendo el agro, las actividades financieras, las comunicaciones, la industria y la construcción.
El consumo como principal soporte, pero con señales de debilitamiento
Desde el lado de la demanda, el consumo privado se consolidó como el principal soporte del crecimiento, con una expansión del 3,6% durante 2025, el mayor avance en tres años. Sin embargo, la inversión fija registró una contracción relevante en el cuarto trimestre, restando tracción al desempeño general del PIB.
La inversión mostró una caída anual del 2,9% en el último trimestre y un avance anual de apenas 1,3% en todo el año, afectada principalmente por el deterioro del sector de edificaciones. Esta debilidad genera incertidumbre sobre el futuro del sector y podría trasladarse al desempeño económico de los próximos meses.
Aunque el año comenzó con un aumento del 23% en el salario mínimo, en enero se mantuvo la tendencia de menor crecimiento en el gasto de los hogares colombianos, situándose en 2,5%. Según Raddar, esto pudo ocurrir porque no todos los salarios tuvieron el mismo nivel de incremento, la inflación subió y el alza en las tasas de interés empieza a sentirse en los hogares.
Perspectivas moderadas para 2026
Las señales más recientes de actividad económica refuerzan la lectura de moderación. El indicador NowCast de Bancolombia estimó que la economía creció 2,7% anual en el trimestre móvil terminado en enero de 2026, ritmo inferior al observado al cierre de 2025.
"A nivel sectorial, el arranque de 2026 exhibe comportamientos mixtos. Agricultura, minería y servicios financieros mantienen cierto dinamismo, mientras que construcción, comercio, recreación e industria muestran señales de desaceleración", indicaron analistas.
Desde BBVA Research, el economista Mauricio Hernández-Monsalve destacó que el crecimiento de 2025 estuvo liderado por la demanda interna y fue claramente "consumo-intensivo", con un avance del consumo final del 4,2%. Sin embargo, advirtió que la inversión sigue siendo heterogénea y permanece por debajo de los registros de la década previa, lo que limita la sostenibilidad del crecimiento hacia adelante.
Factores de riesgo para la economía colombiana
BBVA prevé que la economía crecerá alrededor del 2,8% en 2026, con un mayor dinamismo en el primer semestre impulsado por el consumo, seguido de una moderación en la segunda mitad del año debido a:
- Condiciones financieras más restrictivas
- Inflación persistente
- Incertidumbre económica
- Ciclo electoral
Por su parte, Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá advierte que la tendencia de moderación podría extenderse durante 2026 debido a múltiples factores simultáneos:
- Mayores tasas de interés
- Menor dinamismo del empleo tras el ajuste del salario mínimo
- Revaluación del peso que estimula importaciones y desincentiva exportaciones
- Incertidumbre política
- Posibles ajustes fiscales hacia el cierre del año
Este banco también señala que la apreciación cambiaria ha reducido el ingreso en pesos proveniente de remesas, exportaciones de café y turismo, restando tracción a la demanda por servicios de los hogares.
Conclusiones: crecimiento sostenible requiere mayor inversión
Queda claro que si bien la economía colombiana no enfrenta un frenazo inmediato, sí vive una pérdida progresiva de tracción que abre dudas sobre la fortaleza del ciclo expansivo. Hacia adelante, será fundamental lograr que la inversión recupere protagonismo y permita sostener el crecimiento más allá del impulso del consumo y del gasto estatal.
El entorno económico para 2026 estará marcado por incertidumbre financiera, fiscal y política creciente, lo que exige políticas cuidadosas para mantener la estabilidad y evitar una desaceleración más pronunciada de la actividad productiva del país.
