Rebaja crediticia de S&P golpea a Colombia: Mayor costo de endeudamiento y deterioro fiscal
La agencia calificadora Standard & Poors ha rebajado la calificación crediticia de Colombia a BB- con perspectiva estable, poniendo en evidencia los graves desbalances fiscales que afectan al gobierno en 2026. Esta decisión deja al país a solo un paso de caer en la categoría de "altamente especulativo", sumándose a la degradación previa realizada por Fitch Ratings en diciembre pasado.
Implicaciones inmediatas en el mercado financiero
El mercado reaccionó rápidamente al anuncio, señalando que las consecuencias más visibles se manifestarán en mayores costos de endeudamiento y la posible entrada en un ciclo de deterioro fiscal. Según el grupo de investigaciones económicas de Grupo Cibest, esta situación exige salvaguardar la independencia del banco central mientras se sigue un rumbo de fortalecimiento fiscal.
"Pesan la baja flexibilidad fiscal, la suspensión de la regla fiscal y una política cada vez más procíclica e impredecible. El crecimiento potencial también se ve afectado", explicaron los analistas de Grupo Cibest sobre los factores que motivaron la decisión de Standard & Poors.
Advertencias del sector financiero
Banco Popular señaló que, aunque los mercados ya transaban la deuda soberana de Colombia a precios consistentes con una calificación BB desde meses atrás, el cambio oficial de nota puede amplificar episodios de volatilidad en el corto plazo. La entidad no descarta presiones adicionales sobre el dólar y desvalorizaciones en los títulos de deuda pública, especialmente en un contexto de fragilidad fiscal y menor apetito global por riesgo.
José Ignacio López, presidente de Anif, advirtió que la rebaja en la calificación crediticia coloca a Colombia en la misma posición de países como Turquía, Honduras y Mongolia, con una estabilidad macroeconómica minada enteramente por las decisiones fiscales y monetarias.
Proyecciones preocupantes sobre la deuda
En cuanto al endeudamiento, López detalló que la deuda bruta como porcentaje del PIB podría incrementarse significativamente desde 2026 hasta 2029:
- Pasaría de 62,8% del PIB en 2026
- Alcanzaría 66,2% del PIB en 2029
Críticas severas desde el sector empresarial
Jaime Alberto Cabal, presidente de Fenalco, se mostró particularmente crítico tras el anuncio de Standard & Poors, calificando la decisión como previsible y consecuencia directa de "la errada gestión de un gobierno que decidió darle la espalda a la técnica y al rigor de la evidencia económica".
Cabal agregó que la rebaja crediticia tendrá efectos concretos en el costo de endeudamiento por una mayor prima de riesgo, y criticó el contexto en que el gobierno insiste en mayores cargas tributarias "mientras ciudadanos y empresas tienen que escoger entre cumplirle al gobierno o dejar de ahorrar, invertir y gastar".
Esta degradación crediticia representa un desafío significativo para la economía colombiana, que ahora enfrenta mayores obstáculos para financiar su déficit fiscal en condiciones favorables, mientras los analistas advierten sobre la necesidad de correcciones urgentes en la política económica del país.
