Analistas económicos proyectan tasa de política monetaria en 11,75% para finales de 2026
El Banco de la República ha publicado su Encuesta Mensual de Expectativas de Analistas Económicos correspondiente a marzo, un documento fundamental para anticipar la trayectoria de la tasa de política monetaria, que actualmente se sitúa en el 10,25%. Según los datos más recientes, los expertos del mercado mantienen una perspectiva cautelosa sobre la evolución de los precios y las decisiones de la junta directiva del Emisor.
Expectativas de inflación se mantienen por encima de la meta
En esta última encuesta, las expectativas de inflación a un año registraron un leve incremento, pasando del 5,76% en febrero al 5,81% en marzo. Es importante destacar que, en el horizonte proyectado hasta febrero de 2028, los analistas prevén que la inflación continúe por encima del rango meta del 4%, aunque las proyecciones a cinco años ya se ubican dentro de dicho rango, con una inflación esperada del 3,5%.
Para el cierre de 2026, se observó una ligera reducción en la expectativa de inflación general, que pasó del 6,33% al 6,26%. En cuanto a la inflación sin alimentos, los analistas también anticipan que permanecerá por encima del 4% en el horizonte a dos años, aunque se registra una corrección a la baja en las proyecciones a un año, desde el 5,79% al 5,74%.
Medidas clave para la política monetaria
La encuesta también incluye datos sobre la inflación sin alimentos ni regulados, una medida esencial para la toma de decisiones de política monetaria, ya que excluye componentes volátiles y permite observar con mayor precisión la dinámica subyacente de los precios. Frente a este indicador, los analistas siguen proyectando un Índice de Precios al Consumidor (IPC) por encima del 4% en el horizonte a dos años, aunque reportan un ajuste en las expectativas para el cierre de 2026, que pasaron del 6,41% al 6,27%.
Proyecciones para la tasa de intervención
Ante la pregunta sobre el nivel de la tasa de intervención que fijará la Junta del Banco de la República en las próximas reuniones, la mediana de las respuestas de los analistas sugiere una trayectoria al alza. En particular, se proyecta que la tasa retorne al 10,25%, su nivel actual, hacia finales de 2027, para luego iniciar un ciclo de descensos a partir de febrero de 2028.
Para el cierre de 2026, no hubo ajustes frente a la encuesta de febrero, y se mantiene una expectativa de tasa del 11,75%. Esta proyección refleja la persistencia de presiones inflacionarias y la necesidad de mantener una política monetaria restrictiva en el mediano plazo.
En resumen, la encuesta del Banco de la República subraya los desafíos que enfrenta la economía colombiana en materia de control de precios, con expectativas de inflación que superan la meta y una tasa de política monetaria que podría mantenerse en niveles elevados hasta bien entrada la próxima década.
