El Grupo Energía Bogotá (GEB) registró una disminución del 43% en su utilidad neta durante el primer trimestre de 2026, alcanzando ganancias por $568 mil millones. Este resultado se vio afectado por la apreciación del peso colombiano frente al dólar, mayores cargas tributarias y provisiones relacionadas con la empresa Air-e. A pesar de esto, el EBITDA ajustado creció un 4%, situándose en $2,4 billones.
Factores que impactaron las utilidades
La compañía explicó que la caída de las utilidades se debió a varios factores extraordinarios. La apreciación interanual del 12% del peso colombiano frente al dólar afectó la conversión de ingresos de operaciones internacionales, generando menores ingresos por $121 mil millones. La tasa representativa del mercado promedio en marzo de 2026 fue de $3.699,5, frente a $4.193,2 del mismo mes del año anterior. Este impacto se sintió especialmente en los negocios de distribución y transporte de gas natural, así como en las operaciones de transmisión eléctrica en el exterior.
Ingresos operacionales en descenso
Los ingresos operacionales consolidados alcanzaron $1,7 billones, un 11,8% menos que en el primer trimestre de 2025. El segmento de distribución de gas natural registró la mayor caída, con un 18,5%, seguido por transporte de gas natural con 6,2% y distribución de electricidad con 6,2%.
Incidente en Perú afectó distribución de gas
En el negocio de distribución de gas natural, los resultados se vieron afectados por la tasa de cambio y un evento extraordinario en Perú. El 1 de marzo se produjo una deflagración en el gasoducto operado por Transportadora de Gas del Perú (TGP), lo que obligó a declarar emergencia para priorizar el abastecimiento de usuarios críticos durante 14 días. Esto restringió el suministro de gas para sectores industriales, transporte y generación eléctrica, afectando el volumen distribuido por Cálidda y Contugas, que cayó un 9,5% frente al mismo periodo de 2025. Excluyendo este incidente, el volumen trimestral habría crecido un 1,4%.
En Cálidda, los ingresos disminuyeron un 17,6% en pesos colombianos, mientras que Contugas registró una caída del 29,5%. La compañía atribuyó parte de esta reducción al menor consumo de gas y a la disminución de inversiones en ampliación de redes y servicios de instalación.
Transporte de gas natural también en baja
El negocio de transporte de gas natural también reflejó menores resultados. TGI reportó ingresos por $465 mil millones, con una caída interanual del 6,2%, explicada por menores contratos de transporte de gas y reducción en la demanda industrial y térmica. Agentes como EPM, Vanti y Ecopetrol redujeron la capacidad contratada, afectando los cargos fijos por inversión y operación. A esto se sumó una dinámica de contratación de corto plazo ante la incertidumbre sobre la oferta de gas en Colombia.
Provisiones y mayor carga tributaria
Otro factor que incidió en la caída de utilidades fue el incremento de los gastos administrativos, que ascendieron a $374 mil millones, un 37,5% más que en el primer trimestre de 2025. Este aumento se debió principalmente a la provisión de cartera de Air-e por $55 mil millones y al impuesto al patrimonio establecido mediante el Decreto 0150 de 2026, que representó un impacto de $38 mil millones. Además, se incorporaron mayores gastos por ajuste anual de salarios y bonificaciones no recurrentes por $25 mil millones.
En el negocio de transmisión eléctrica, la situación financiera de Air-e continúa afectando el flujo de caja esperado. La cartera post intervención acumulaba COP 208 mil millones entre octubre de 2024 y febrero de 2026, mientras que los saldos diferidos alcanzaban COP 22 mil millones. Parte del impacto provino de obligaciones facturadas por el Liquidador y Administrador de Cuentas (LAC) y del cubrimiento de garantías relacionadas con la operación de la comercializadora intervenida.
Menor diferencia en cambio y caída en participaciones
El grupo también reportó una reducción de $167 mil millones en el rubro de diferencia en cambio neta frente al primer trimestre de 2025. Durante el primer trimestre de 2026, la apreciación del peso colombiano fue de 2,3%, inferior al 5,7% observado un año atrás, lo que redujo el reconocimiento de ingresos asociados a obligaciones financieras, derivados y cuentas por cobrar en moneda extranjera.
La participación en utilidades de compañías asociadas disminuyó un 13,1%, pasando de $681 mil millones a $592 mil millones. Enel Colombia redujo su aporte en $42 mil millones debido a menores precios de energía en bolsa y al efecto del impuesto al patrimonio. Las filiales brasileñas registraron un impacto de $20 mil millones por mayores gastos financieros, mientras que Vanti redujo su contribución por la entrada en vigencia de un nuevo esquema tarifario de distribución.
EBITDA ajustado crece pese a caída
A pesar de la caída de la utilidad neta, el EBITDA ajustado consolidado creció un 4%, alcanzando $2,4 billones, impulsado por mayores dividendos decretados por compañías asociadas, especialmente Enel Colombia. Jorge Tabares, vicepresidente financiero del GEB, señaló que los resultados reflejan una estrategia enfocada en crecimiento sostenible, disciplina financiera y fortalecimiento de inversiones de largo plazo, con una prioridad clara: asegurar energía confiable que respalde el bienestar de los usuarios y la competitividad del país.
Inversiones en proyectos clave
Durante el trimestre, la compañía mantuvo inversiones en proyectos de transmisión y gas natural. El CAPEX orgánico ascendió a USD 156 millones, un incremento del 33% frente al mismo periodo de 2025, impulsado por proyectos como Colectora, Refuerzo Suroccidental y ampliaciones del sistema de transporte de gas de TGI.
