Inflación mexicana supera expectativas y presiona decisión del banco central
La inflación anual de México se aceleró significativamente más de lo previsto durante las primeras semanas de marzo, generando una presión considerable sobre el Banco de México (Banxico) en vísperas de su crucial reunión de tasas de interés programada para el jueves 26 de marzo de 2026.
Datos que alarman a los mercados
Según los datos oficiales publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), la inflación general alcanzó un 4,63% en las dos primeras semanas de marzo, comparado con el mismo período del año anterior. Esta cifra no solo superó la estimación mediana de los analistas, que era del 4,37%, sino que también representó un aumento considerable desde el 4,13% registrado a fines de febrero.
Por otro lado, la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y combustibles, mostró una ligera moderación al ubicarse en 4,46%, apenas por debajo de la proyección de 4,47% y ligeramente inferior al 4,48% de las últimas dos semanas de febrero.
Banxico ante una decisión compleja
El banco central mexicano enfrenta un escenario particularmente delicado en su próxima reunión. Tras haber pausado el mes pasado un ciclo de flexibilización monetaria que se extendía por casi dos años, ahora debe evaluar cuidadosamente el impacto en los precios de los nuevos aranceles y el aumento de impuestos que entraron en vigor a comienzos de este año.
La encuesta realizada por Bloomberg entre 29 analistas revela una división de opiniones:
- 15 analistas esperan que Banxico mantenga la tasa de interés en el 7%.
- 14 analistas proyectan un recorte de 25 puntos básicos, llevando la tasa al 6,75%.
Proyecciones revisadas y contexto internacional
Las minutas de la reunión de tasas del 5 de febrero mostraron que la mayoría de los miembros de la junta de gobierno anticipaban una desaceleración gradual de la inflación, considerando que los efectos de aranceles e impuestos se limitarían a un conjunto reducido de productos. Sin embargo, estas proyecciones fueron publicadas antes del inicio del conflicto en Irán, que ha impulsado los precios del petróleo a máximos de varios años, añadiendo presión inflacionaria adicional.
La dificultad de Banxico para contener la inflación ha llevado a la junta a posponer su proyección sobre cuándo la inflación general alcanzará su objetivo del 3% (más o menos un punto porcentual). La nueva estimación apunta ahora al segundo trimestre de 2027, un retraso significativo desde la proyección anterior del tercer trimestre de 2026.
Este ajuste en las expectativas refleja los desafíos persistentes que enfrenta la economía mexicana para estabilizar los precios en un contexto de incertidumbre global y presiones internas.
