Una ola compradora sacudió la Bolsa de Valores de Lima (BVL) esta semana, a medida que el conteo de la Oficina Nacional de Procesos Electorales (Onpe) avanza y el mercado proyecta al ganador de la segunda vuelta presidencial. La demanda por acciones de empresas locales se intensificó, llevando sus cotizaciones a máximos históricos en algunos casos. El índice General de la BVL avanzó ayer casi un 4% (3,92%), acumulando un alza del 7,9% desde el lunes.
Factores del repunte
Al igual que en el mercado cambiario, donde el dólar cede frente al sol, la plaza bursátil limeña es impulsada por las estimaciones de bancos, bancos de inversión, fondos, AFP y extranjeros sobre una mayor probabilidad de que Keiko Fujimori (Fuerza Popular) venza a Roberto Sánchez (Juntos por el Perú). La candidata conservadora es considerada market friendly por su apego a las bases macroeconómicas que han permitido que la economía local crezca por encima del promedio latinoamericano desde los años 90. Su contrincante, pese a moderar su discurso entre la primera y segunda vuelta y prometer respeto a la inversión privada, genera incertidumbre con sus propuestas revisionistas del modelo económico.
Proyecciones de expertos
Luis Ramos, head of equity strategy de LarrainVial Research, señaló que será una final de fotografía, pero el mercado asigna mayor probabilidad a un triunfo de Fujimori, considerado un escenario positivo. Miguel Leiva, vicepresidente de research de Credicorp Capital, indicó en BVL Market Watch que la BVL subiría un 31% este año si se mantiene el modelo económico, la economía crece un 3%, la tasa de interés del Banco Central de Reserva del Perú (Bcrp) continúa en 4,5% y los precios de los metales siguen elevados.
Alonso Choquecota, equity research partner de BNB Valores Perú SAB, comentó que la bolsa local es impulsada por el sesgo alcista de los metales y proyectó que, si Fujimori resulta electa, la BVL podría escalar entre un 10% y un 15% adicional. Pablo Leno, gerente general de Renta4 SAB, prevé un potencial de subida del 14% en ese mismo escenario poselectoral.
Advertencias sobre especulación
Alberto Arispe, gerente general de Kallpa SAB, explicó que la reacción de los mercados, con altibajos desde la primera vuelta, se debe a que las plataformas políticas y económicas de Fujimori y Sánchez son muy distintas. “Los precios de las acciones responden a fundamentos económicos. Si hay propuestas como las de Sánchez, los flujos de caja bajarían y los precios también”, afirmó. La plaza local sube desde el lunes al descontar la victoria de Fujimori, pero advirtió que el resultado aún no está definido. “El que está comprando hoy está tomando un riesgo elevado porque todo lo que vemos son proyecciones”, expresó. Pablo Leno aconsejó mantener la calma y actuar con cautela: “Aún no se define, esperemos que el polvo se asiente para tomar decisiones”. Agregó que gran parte de la subida ya se dio al internalizar la victoria de Fujimori, por lo que hay que poner atención a quienes han actuado especulativamente esperando alzas adicionales.
Oportunidades sectoriales
Ronald Oshiro, jefe de research de Intéligo SAB, consideró que los sectores de infraestructura y salud presentan “muy buenas perspectivas” en la bolsa limeña a corto y mediano plazo. En infraestructura, destacó el Plan Nacional de Infraestructura para los próximos cinco años, con prioridad en 72 proyectos por S/ 144,000 millones (US$42.363 millones), incluyendo la Carretera Central y la Línea 2 del Metro. En minería, el ciclo alcista de los commodities impulsa la inversión, especialmente en yacimientos cupríferos, lo que a su vez fomenta el desarrollo de infraestructura.
