El oro superó los US$4.000 la onza el viernes después de que el último dato de inflación de Estados Unidos moderara las expectativas de una subida de los tipos de interés, poniendo fin a una semana tumultuosa en la que el metal precioso cayó a su nivel más bajo desde noviembre. El oro al contado subió 0,5% hasta US$4.046,91 la onza a las 11:00 de la mañana en Londres, extendiendo la ganancia de 0,7% de la sesión anterior. La plata aumentó 0,6% hasta US$58,19 la onza, mientras que el platino y el paladio también registraron ganancias.
Contexto de la recuperación del oro
El oro se encamina a su cuarta semana consecutiva de descenso, la racha de pérdidas más larga desde agosto de 2023, pero el repunte del viernes frenó la caída. El metal se ha visto afectado por la fortaleza del dólar estadounidense y las crecientes expectativas de que la Reserva Federal adopte una postura más restrictiva para controlar la inflación. El índice Bloomberg Dollar Spot registraba un descenso de 0,1% a media mañana en Londres, tras haber alcanzado el miércoles un máximo de siete meses.
Impacto de los datos de inflación
Los precios se recuperaron de las pérdidas iniciales registradas cuando las acciones tecnológicas asiáticas se desplomaron, y la volatilidad en los mercados bursátiles esta semana llevó a algunos inversores a vender oro para cubrir pérdidas en otras partes de sus carteras. Aun así, el oro ha encontrado cierto respaldo en los datos de inflación de EE.UU. que, si bien fueron elevados, se mantuvieron dentro de las estimaciones de los analistas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron después de que el índice de precios de gastos de consumo personal de EE. UU., el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, subiera 0,4% en mayo.
Retroceso desde máximos históricos
La caída del oro esta semana por debajo del umbral de los 4000 dólares la onza marca un fuerte retroceso en la racha alcista de varios años que llevó al metal a máximos históricos consecutivos. El año pasado fue el mejor del oro en cuatro décadas, con un fuerte respaldo de la llamada 'operación de devaluación', en la que los inversores prefieren activos alternativos como el oro y el Bitcoin debido a la creciente carga de la deuda pública en las economías desarrolladas. Esa operación se ha desmoronado desde entonces.
Perspectivas de política monetaria
Tras la publicación de los datos de inflación del jueves, los operadores de bonos están descontando unas perspectivas ligeramente menores de una subida de tipos este año, mientras que la probabilidad de un aumento el próximo mes se ha reducido a aproximadamente una entre tres. Sin embargo, la tendencia hacia una política monetaria más restrictiva sigue siendo un obstáculo para los metales que no generan intereses, lo que los convierte en una inversión menos atractiva que los activos que sí generan rendimientos, como los bonos del Tesoro.
Declaraciones de analistas
"Cuando las inversiones en activos de crecimiento con alta concentración de clientes se ven presionadas, los inversores suelen vender lo que pueden, no solo lo que quieren", afirmó Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Markets. "El oro ha sido una inversión muy rentable durante gran parte del último año, por lo que puede convertirse en una fuente de liquidez cuando las carteras necesitan reducir el riesgo", añadió.
Factores adicionales
Mientras tanto, el dólar se encaminaba a su segunda semana consecutiva de ganancias. La divisa estadounidense ha ganado alrededor de tres cuartos de punto porcentual desde la última reunión de la Reserva Federal la semana pasada, donde los responsables de la política monetaria mostraron su apoyo a mayores costos de endeudamiento y el nuevo presidente, Kevin Warsh, afirmó repetidamente que la 'estabilidad de precios' sería su prioridad. Un dólar más fuerte encarece las materias primas cotizadas en dólares para la mayoría de los compradores.
Opinión de expertos
"El oro ya ha descontado prácticamente el riesgo de un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal, pero no ha absorbido un régimen sostenido de rendimientos reales elevados durante un período prolongado", dijo David Chao, estratega de mercado de Invesco. El oro al contado subió 0,5% hasta US$4.046,91 la onza a las 11:00 de la mañana en Londres. La plata aumentó 0,6% hasta US$58,19 la onza, mientras que el platino y el paladio también registraron ganancias.
