Codelco registra producción récord en diciembre pero expertos alertan sobre problemas estructurales
La Corporación Nacional del Cobre de Chile (Codelco), la gigante estatal chilena del cobre, inició el año 2026 con un retroceso preocupante en su producción propia, lo que ha generado dudas entre exejecutivos y analistas sobre el extraordinario salto de desempeño que registró al cierre de 2025 y que le permitió cumplir con su objetivo anual.
Datos contradictorios generan escepticismo
La semana pasada, la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) informó que Codelco produjo 91.000 toneladas del metal en enero de 2026, representando su cuarta cifra de producción mensual más baja de esta década. Esta cifra marca una baja interanual del 1,8% y un desplome del 47% al compararse con el registro de diciembre anterior.
En contraste, durante diciembre de 2025, la compañía reportó su mayor producción mensual de los últimos años, con 172.300 toneladas métricas, superando ampliamente el promedio mensual de 105.600 toneladas registrado entre enero y noviembre del mismo año.
"Siempre las cifras se maquillan en toda la industria para mejorar el cumplimiento de metas, pero ahí hay diferencias importantes que son al menos cuestionables", comentó a Reuters un alto exejecutivo de la firma, quien prefirió mantener el anonimato debido a su actual posición en la industria.
Desviaciones significativas en minas clave
Según un reporte interno obtenido por Reuters, la producción de óxidos de diciembre en la mina Chuquicamata alcanzó las 25.000 toneladas, frente a las 4.000 toneladas proyectadas en su propio presupuesto. Esto llevó a la centenaria mina a anotar en el último mes un total de 49.000 toneladas, aunque en enero retrocedió abruptamente a 13.600 toneladas.
En tanto, la mina Andina registró su mayor desempeño mensual desde 2014 con 24.100 toneladas, pero también retrocedió en enero 2026 a 15.800 toneladas. La pequeña división Salvador produjo 11.500 toneladas en diciembre, frente a las 4.600 estimadas en su presupuesto, para luego caer a 4.000 toneladas en enero.
Juan Ignacio Guzmán, CEO de la consultora privada GEM, explicó que aunque en la industria son usuales este tipo de ajustes, especialmente vinculados a procesos de lixiviación, una desviación importante es señal de un error en el cálculo inicial.
Explicaciones oficiales y críticas de expertos
Al ser consultada sobre las cifras de diciembre, Codelco atribuyó la diferencia al uso de inventarios, fuentes no previstas originalmente y mejor rendimiento de algunas divisiones. La empresa subrayó que su producción propia considera exclusivamente el cobre obtenido de minerales provenientes de sus minas.
"Este resultado es especialmente significativo considerando las contingencias enfrentadas, lo que confirma la capacidad técnica y humana de la Corporación para sostener su desempeño productivo", declaró la minera a Reuters.
Sin embargo, Juan Carlos Guajardo, jefe de la consultora Plusmining, señaló que "sabemos que Codelco ocupó un volumen inusual de inventarios corrientes para incrementar su producción en noviembre y especialmente diciembre", recordando que la empresa ha usado esa fórmula desde 2022.
Problemas estructurales y competitividad
Pese al avance reciente, la minera aún debe encarar importantes desafíos hacia adelante. Los llamados "proyectos estructurales", con los que la firma busca contrarrestar la caída en las leyes minerales de sus depósitos, han sufrido importantes retrasos que además han provocado un alza en los presupuestos de desarrollo y han mermado la producción.
Guzmán afirmó que la minera ha perdido competitividad frente a sus pares del sector privado, aduciendo la burocracia y la falta de enfoque en su negocio principal.
"Cuando se te olvida competir con el resto de las empresas y empiezas a adquirir prácticas que no son competitivas en el mercado, al final del día, claro, se empieza a hacer 'magia o cocina' para que los números no se vean tan mal", agregó el experto.
Accidente en El Teniente y perspectivas futuras
La firma fue sacudida en julio de 2025 por un accidente en su mina estrella El Teniente, que dejó seis trabajadores fallecidos y derivó en una investigación judicial en curso. Tras el accidente, varios sectores dentro de la mina subterránea tuvieron que suspender sus actividades y su reanudación se ha dado de forma gradual.
Para algunos analistas queda la interrogante de si nuevamente este año la firma tendrá la holgura suficiente para llegar a la meta de 1.344 millones de toneladas, que representa solo un 0,7% más que en 2025.
"En este caso sí, obviamente existe desconfianza en el mundo empresarial y en el mundo privado respecto a si no serán también estos otros problemas de Codelco los que de alguna forma gatillan, o derechamente, si este es otro síntoma más de los problemas internos que tiene", señaló Guzmán de GEM.
La sostenibilidad productiva de la estatal chilena está atada al avance que logren los proyectos estructurales, mientras persisten las dudas sobre su capacidad para alcanzar la meta de 1,7 millones de toneladas para 2030.
