La alarmante caída de Ecopetrol: ganancias se desploman y expertos proponen soluciones urgentes
La petrolera estatal colombiana Ecopetrol enfrenta una crisis profunda que ha llevado sus ganancias a una caída libre del 73 por ciento desde el año 2022. Los resultados del 2025 confirman esta tendencia negativa, con utilidades que disminuyeron un 39,5 por ciento hasta ubicarse en 9,02 billones de pesos, la cifra más baja registrada desde 2021.
Factores detrás del desplome financiero
Los ingresos de la compañía también sufrieron un fuerte impacto, cayendo 10,2 por ciento hasta los 119,7 billones de pesos. Esta contracción se explica por tres factores principales: el menor precio del petróleo (que promedió 68 dólares por barril), la revaluación del peso colombiano y una disminución en los volúmenes de venta de gas natural y GLP en el mercado local.
"Los resultados muestran que Ecopetrol es muy sensible al ciclo del petróleo. Sus utilidades cayeron mucho más que los ingresos o el precio del Brent", advierte Tomás González, exministro de Minas y Energía.
El EBITDA de la empresa se contrajo 13,8 por ciento, ubicándose en 46,7 billones de pesos, mientras que la producción apenas disminuyó 0,1 por ciento, promediando 745.300 barriles de petróleo equivalente por día. Un dato preocupante es que la producción en Colombia bajó 1,7 por ciento debido a problemas en algunos campos, compensada parcialmente por un aumento del 10,8 por ciento en las operaciones de fracking en Estados Unidos.
La receta de los expertos para recuperar a Ecopetrol
Ante este panorama crítico, analistas y expertos han identificado acciones urgentes que deben implementarse para rescatar a la empresa más importante del país:
- Aumentar reservas y producción: Juan David Ballén, director de Economía y Mercado de Aval Asset Management, explica que "una compañía petrolera vale de acuerdo con sus reservas". En 2025, las reservas de petróleo crecieron 9,7 por ciento, pero las de gas natural cayeron 18,7 por ciento, con vida útil de apenas 6,3 años.
- Reactivar exploración: Los expertos coinciden en la necesidad de reactivar la firma de nuevos contratos de exploración, actualmente suspendida bajo el gobierno del presidente Gustavo Petro. Ballén insiste en "un cambio en la política energética que incentive la exploración de hidrocarburos".
- Permitir fracking: César Pabón, de Corficolombiana, propone retomar los pilotos de fracking para evaluar su viabilidad. Ecopetrol tenía planes en Santander, pero el gobierno los frenó por su política contra esta técnica.
- Mayor disciplina de costos: Tomás González advierte sobre la necesidad de ajustar costos: "Cuando el Brent cae, las utilidades pueden caer mucho más si los costos no se ajustan". El precio de equilibrio de Ecopetrol aumentó de 31 dólares en 2022 a 52 dólares en 2025.
- Fortalecer gobierno corporativo: José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda, señala que Ecopetrol "tiene un severo problema de gerencia que se ha venido manifestando en el deterioro del gobierno corporativo". Los expertos piden blindar a la compañía de interferencias políticas.
Desafíos adicionales y perspectivas futuras
Los analistas de Bancolombia califican los resultados como "débiles", mientras que Davivienda los considera "negativos". Sergio Cabrales, profesor de la Universidad de los Andes, explica que el aumento del precio de equilibrio "implica que la compañía necesita precios del petróleo sustancialmente superiores a los promedios históricos recientes para generar una utilidad neta positiva".
Además, el costo de levantamiento ha aumentado considerablemente: a finales de 2025, Ecopetrol gastó 13,7 dólares para extraer un barril, frente a los 8,4 dólares de hace cinco años.
La empresa también enfrenta desafíos reputacionales relacionados con su presidente, Ricardo Roa, quien enfrenta imputaciones por tráfico de influencias y presunta violación de topes de financiación de campañas políticas.
"Ecopetrol no necesita reinventarse. Necesita hacer muy bien las cosas que ha hecho en el pasado y que las petroleras exitosas hacen: encontrar más petróleo y gas, producirlo de manera eficiente y convencer al mercado de que puede hacerlo durante muchos años", concluye Tomás González.
