El Ministerio de Hacienda, encabezado por Germán Ávila, dio a conocer el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) de 2026, actualizando las proyecciones macroeconómicas y fiscales del país. Los cambios más notorios incluyen un incremento en las metas de déficit fiscal e inflación, así como ajustes en ingresos, gastos y cuenta corriente.
Déficit fiscal y crecimiento
La meta de déficit fiscal para 2026 pasó de 5,1% del PIB, según el Plan Financiero de marzo, a 5,3% del PIB. Este aumento se debe a una revisión al alza del gasto público, pese a mejores proyecciones de ingresos. En cuanto al crecimiento económico, el ministerio mantuvo la proyección de expansión del PIB en 2,6% para 2026, pero prevé una moderación a 2,2% en 2027. A mediano plazo, se espera un crecimiento potencial cercano al 2,9%, con menores presiones inflacionarias y mayor estabilidad.
Inflación y cuenta corriente
Ávila explicó que la desinflación se ha ralentizado por presiones de oferta e indexación, llevando la inflación al 6% en 2026. Se proyecta que baje a 4,4% en 2027 y converja al 3% en el mediano plazo. El déficit de cuenta corriente se reduciría a 2,2% del PIB en 2026, frente al 2,9% estimado en marzo, impulsado por mejores exportaciones. Para 2027, se espera que siga disminuyendo hasta el 2% del PIB.
Ingresos y gastos
Los ingresos totales de la Nación subieron de $322 billones a $325 billones, y los tributarios de $291 billones a $294,2 billones. Esto se debe a una revisión al alza del precio del petróleo Brent, de US$59,2 a US$85,5 por barril. Sin embargo, el gasto total aumentó de $424 billones a $431 billones, principalmente por el mayor costo del servicio de la deuda, cuyos intereses pasaron de $60 billones a $65 billones. El aumento de ingresos no compensó el gasto, ampliando el déficit.
Factores del ajuste fiscal
El déficit se amplió por la suspensión temporal del Decreto 572 de 2025 y un menor recaudo de grandes contribuyentes del régimen CHC, que reportan mayores rentas exentas. También se proyecta una caída en el IVA interno y el impuesto a la gasolina y al carbono, parcialmente compensados por un mayor IVA externo por el alza del precio internacional. La deuda neta pasó de 58,6% a 58,9% del PIB.
Tasa de cambio y ganancias del Banco
El nuevo escenario fiscal contempla una tasa de cambio de $3.769 por dólar, frente a los $3.801 de marzo, reflejando una apreciación del peso. Las ganancias del Banco de la República para 2026 se estiman en $9,6 billones, menores a los $13,6 billones históricos de 2025.
Ley de financiamiento
Ávila advirtió que se necesitará un ajuste en ingresos por $30 billones para 2027, sugiriendo retomar una ley de financiamiento tras el rechazo del Congreso en 2026. Bruce Mac Master, presidente de la Andi, criticó la situación, señalando que el Gobierno reconoce el estado calamitoso de las finanzas y que se requerirá una reforma tributaria 150% mayor que la más grande de la historia, afectando a los hogares colombianos.
