El Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) que el Gobierno del presidente Gustavo Petro debe presentar al Congreso antes del 15 de junio podría ser determinante en las elecciones presidenciales de Colombia en 2026, según analistas. Este documento, que establece la hoja de ruta económica para los próximos diez años, es esperado con atención por los mercados y la clase política.
Plazo legal y contenido del MFMP
De acuerdo con la ley, el MFMP debe ser presentado a las Comisiones Económicas del Congreso antes del 15 de junio. Aunque no se debate, su presentación es obligatoria. El documento incluye proyecciones macroeconómicas y fiscales para las próximas diez vigencias fiscales, siendo clave para la credibilidad fiscal del país.
Percepción de los inversionistas
Un informe de Visión Davivienda revela que el 78% de los inversionistas institucionales encuestados considera que la confianza disminuirá tras la publicación del MFMP, mientras que el 22% cree que no tendrá mayor impacto. Ninguno espera un aumento de la confianza. Esto refleja la sensibilidad del mercado frente al entorno político y fiscal.
Opinión de expertos
Sofía Rodríguez, docente de la Universidad de San Buenaventura, señala que el MFMP debe ser más que un documento técnico: debe ser una señal de credibilidad. La economía creció 2,2% en el primer trimestre de 2026, pero el impulso proviene del gasto público, no de la inversión privada. Rodríguez enumera cinco elementos clave que debe incluir el documento:
1. Senda realista de ingresos
No basta con proyectar más recaudo si depende de reformas tributarias inciertas o supuestos de crecimiento optimistas.
2. Ruta creíble de gasto
Especialmente en rubros rígidos como funcionamiento, transferencias, intereses de deuda, salud, pensiones y subsidios.
3. Manejo de la deuda
El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) reportó que la deuda neta cerró 2025 en 58,5% del PIB, pero el déficit primario para 2026 podría ser de 3,7% del PIB, superior al 2,1% previsto oficialmente.
4. Regla fiscal
El MFMP debe explicar cómo se cumplirá la senda de consolidación, qué ajustes se harán si los ingresos no llegan y qué gastos se recortarán primero. En 2025, el Gobierno activó la cláusula de escape de la regla fiscal por tres años, pese al concepto desfavorable del CARF.
5. Escenario macroeconómico
Inflación, tasas de interés, tipo de cambio, crecimiento y precio del petróleo. La inflación anual a abril de 2026 fue de 5,68%, casi el doble de la meta del Banco de la República, lo que limita la baja de tasas y encarece el crédito.
Impacto en las elecciones
El MFMP podría influir en las elecciones presidenciales de 2026, ya que la percepción de estabilidad económica es un factor clave para los votantes. Si el documento muestra una senda creíble de reducción del déficit y control del gasto, podría mejorar la confianza; pero si el mercado percibe supuestos optimistas o ingresos inciertos, el efecto podría ser negativo. La inversión privada ya está golpeada por la incertidumbre política y los altos costos financieros, y el crecimiento del primer trimestre dependió en gran parte del gasto público.
