La grave crisis que enfrenta Canacol Energy, empresa concentrada en el mercado de gas natural en Colombia, ha despertado comparaciones con el colapso de Pacific Rubiales (hoy Frontera Energy) entre 2013 y 2016, cuando la caída de los precios del petróleo y una deuda superior a 5.000 millones de dólares llevaron a la compañía a una situación insostenible. En el caso de Canacol, fuentes del sector energético señalan que el problema radica en un ‘espejismo’ creado en los últimos años, el cual se desvaneció debido a prácticas como la sobreventa del energético. Esto llevó a una sobreexplotación de los campos de producción para cumplir con los compromisos adquiridos, lo que terminó por dañar los yacimientos, inundándolos y haciendo inviable la recuperación del hidrocarburo.
El impacto de la sobreventa en los campos de producción
Según un conocedor del tema, los campos afectados corresponden principalmente a los bloques Esperanza y Valle Inferior del Magdalena 5. “En general fueron los campos de los bloques Esperanza y Valle Inferior del Magdalena 5”, indicó la fuente, quien reiteró que se trató de un mal manejo de los yacimientos. Datos del Gestor del Mercado de Gas Natural revelan que en marzo de 2023, el bloque VIM 5, que incluye los campos Acordeón, Alboka, Clarinete, Claxón, Pandereta y Oboe, tenía un potencial de producción de 108 millones de pies cúbicos diarios y registró un suministro del 109%. Sin embargo, al año siguiente, este nivel cayó al 73%, incluso incorporando el campo Saxofón.
Por su parte, el campo VIM 21, en marzo de 2025, presentaba un potencial de producción y un aprovechamiento del 179%, mientras que el campo Esperanza, con un potencial de 27 millones de pies cúbicos, produjo solo 8 millones, es decir, un 30%. En marzo de 2026, la suma de los bloques VIM 5, VIM 21 y Esperanza alcanzó los 155 millones de pies cúbicos, de los cuales se produjo apenas el 45%.
Consecuencias más allá de la producción
Aunque el ministro de Minas y Energía, Edwin Palma, ha estimado que la producción de 75 millones de pies cúbicos diarios de Canacol equivale al 7,5% de la demanda nacional de gas natural, el impacto total sería mucho mayor al considerar el gas declarado bajo la condición de firmeza. Esta condición garantiza la producción ante el mercado regulado (comercializadoras y distribuidoras) y no regulado (industria). Canacol busca incumplir estos contratos, amparándose en un proceso judicial en Canadá.
Según el Gestor del Mercado, a marzo de 2026, Canacol tenía una contratación vigente total con firmeza garantizada de 110 millones de pies cúbicos diarios, lo que representa el 19% de los 578 millones de pies cúbicos diarios contratados bajo esta condición en todo el país. Gremios como Naturgas han señalado que la situación va más allá de la salud financiera de la compañía, pues existe un mercado que abastecer para garantizar la continuidad del servicio de gas natural. Otras fuentes del sector energético sugieren que detrás de la intención de Canacol de cancelar contratos estaría el interés de vender el gas a un precio más alto, aprovechando que la oferta es menor que la demanda.
Un ejemplo de esta práctica ocurrió hace dos años, durante el fenómeno de El Niño, cuando Canacol canceló contratos en firme con termoeléctricas, dejándolas sin 70 millones de pies cúbicos diarios de un momento a otro. Datos del Gestor del Mercado del Gas indican que, en marzo de 2025, entre gas en firme y la modalidad CF95 (donde el vendedor garantiza el suministro sin interrupciones y el comprador paga el 95% de la cantidad, la consuma o no), Canacol tenía contratados 101 millones de pies cúbicos diarios, cifra que en 2026 se redujo a 68,4 millones.
La posición de Canacol Energy
Portafolio consultó a Canacol Energy, y desde la empresa señalaron que, si la reestructuración es exitosa, podrían continuar operando bajo los términos aprobados en el proceso de insolvencia. Sin embargo, si fracasa, la compañía se liquidaría, cesando sus operaciones y cerrando su producción, lo que afectaría su capacidad de cumplir con sus obligaciones, incluidos los contratos de suministro de gas natural. “Es importante que las actuaciones adelantadas por la Compañía sean entendidas dentro del marco de un proceso judicial de insolvencia y reestructuración, y no como decisiones comerciales ordinarias”, añadieron.
Intervención estatal poco viable
Tras la decisión de la Superservicios de iniciar una vigilancia especial sobre las dos filiales de Canacol en Colombia (CNEOG Colombia y CNE Oil & Gas), en el sector energético existen dudas sobre la posibilidad de una intervención, ya que Canacol no es una empresa de servicios públicos domiciliarios, sino un productor. De acuerdo con las fuentes consultadas, si Canacol incumple sus contratos de gas, el mayor impacto lo asumirían los comercializadores y distribuidores que prestan el servicio a los usuarios residenciales, como Surtigas, Gases del Caribe, Enel y Gases del Oriente.
