El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) lanzó una nueva advertencia sobre el deterioro de las finanzas públicas del país y llamó a fortalecer el cumplimiento de la regla fiscal ante un escenario en el que la deuda pública podría alcanzar su nivel más alto de la historia en 2026.
Carf: situación fiscal crítica y sin precedentes
El pronunciamiento fue realizado este jueves 09 de julio por el director técnico del organismo, Juan Sebastián Betancur, durante la apertura del seminario "Regla Fiscal y Sostenibilidad de la Deuda", organizado por el propio Comité. Betancur afirmó que la situación fiscal de Colombia exige decisiones estructurales y un proceso de consolidación que permita estabilizar la deuda pública.
"La situación fiscal actual es crítica, sin precedentes, y requiere urgentemente medidas estructurales", señaló el director técnico del Carf al presentar el diagnóstico que servirá de base para las discusiones del seminario.
Betancur explicó que las estimaciones del Comité apuntan a que durante 2026 la deuda alcanzará el máximo nivel registrado por el país. Este comportamiento responde a un escenario en el que los gastos superan ampliamente los ingresos, las rigideces presupuestales se han profundizado y el costo del servicio de la deuda continúa aumentando, lo que reduce el margen de maniobra de las finanzas públicas.
Impacto creciente del servicio de la deuda
Uno de los principales mensajes del discurso fue el creciente impacto que tiene el servicio de la deuda sobre los recursos del Estado. Betancur recordó que, en los últimos años, "1 de cada 3 pesos se destina al pago de la deuda", mientras que hace una década esa proporción era de uno por cada seis pesos. A juicio del Comité, esta tendencia refleja el mayor nivel de endeudamiento y el elevado costo financiero asociado a esa carga.
El director técnico añadió que destinar ingresos al pago de intereses reduce recursos para financiar programas sociales e inversión productiva. Además, advirtió que mantener esa trayectoria incrementa el riesgo de que el Gobierno enfrente mayores dificultades para proveer bienes y servicios esenciales para la población.
El escenario planteado por el Carf muestra la magnitud del desafío, ya que de mantenerse la tendencia actual, el gasto en intereses equivaldría a la mitad en 2029, aumentaría hasta representar tres de cada cuatro pesos en 2033 y superaría el total de los ingresos tributarios hacia 2037. Betancur aclaró que se trata de un ejercicio ilustrativo, aunque enfatizó que "si nos cruzamos de brazos, la deuda explota, punto".
Causas del deterioro fiscal y llamado a fortalecer la regla fiscal
Durante su intervención, Betancur explicó que el Comité ha identificado tres factores que ayudan a entender el deterioro de las finanzas públicas. El primero es que el gasto permanece muy por encima de la tendencia observada antes de la pandemia, una situación que contrasta con la experiencia reciente de otros países de la región que lograron corregir ese comportamiento.
El segundo factor corresponde a los ingresos públicos. Aunque Colombia aprueba reformas tributarias con frecuencia, Betancur señaló que los ingresos siguen una trayectoria de largo plazo y no muestran un incremento permanente acorde con esos cambios normativos. A ello se suma un tercer elemento relacionado con la elaboración del presupuesto, específicamente la sobrestimación sistemática de los ingresos tributarios durante los últimos años.
Betancur recordó que la sobrestimación de ingresos alcanzó un nivel inédito de 4,1% del PIB en 2024, equivalente a más de $80 billones a precios actuales. Para 2025 esa diferencia fue de 1,8% del PIB y para 2026 el Carf estima que volverá a superar el 1% del producto interno bruto.
El próximo gobierno enfrentará el reto de consolidar las finanzas públicas
Frente a este panorama, el Comité estima que estabilizar la deuda pública requerirá un ajuste fiscal cercano al 5% del PIB. Betancur sostuvo que la estrategia del próximo gobierno debería partir del restablecimiento de un ancla fiscal que fortalezca la credibilidad de instrumentos como el Marco Fiscal de Mediano Plazo y la Regla Fiscal, considerados fundamentales para orientar las expectativas sobre la política económica.
El director técnico agregó que ese proceso deberá implementarse de manera gradual para limitar sus efectos sobre la actividad económica, pero con señales oportunas y creíbles. También insistió en que el ajuste no podrá descansar exclusivamente en recortes del gasto o en mayores ingresos, sino que deberá combinar ambas estrategias, estar acompañado de medidas que impulsen el crecimiento económico de mediano y largo plazo y mantener la protección de los hogares más vulnerables.
