El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) emitió una advertencia contundente sobre las finanzas públicas de Colombia: sin un ajuste fiscal significativo, la deuda pública podría escalar hasta 66,6% del PIB en 2027, acercándose peligrosamente al límite establecido por la Regla Fiscal. La alerta se produce tras la publicación de la actualización del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) 2026 por parte del Gobierno.
Proyecciones del Carf: ingresos menores y gastos mayores
El Carf estima que los ingresos del Gobierno serán inferiores a los proyectados, mientras que el gasto primario podría superar las previsiones oficiales. La entidad calificó la proyección de deuda neta del Ejecutivo como "demasiado optimista". Según el comité, cumplir las metas fiscales de corto y mediano plazo dependerá de medidas y reformas que aún no han sido presentadas y que deberá asumir el próximo gobierno.
En su concepto previo remitido al Consejo Superior de Política Fiscal (Confis), el Carf advirtió que las proyecciones macroeconómicas y fiscales del Gobierno son difíciles de cumplir sin decisiones de política de gran alcance. Consideró optimistas los supuestos de inflación en el corto plazo y de crecimiento económico en el mediano plazo.
Deuda neta alcanzaría 61% del PIB en 2026, el nivel más alto
Según las proyecciones del Carf, la deuda neta del país alcanzaría 61% del PIB en 2026, el nivel más alto registrado. El comité calcula que el Gobierno gastará mucho más de lo que recibirá: aunque los ingresos serían similares a los estimados por el Ministerio de Hacienda, el gasto en funcionamiento e inversión sería $39,6 billones mayor.
El Carf señaló que no contempla recortes de gasto porque el Gobierno aún no ha expedido el decreto anunciado y gran parte del presupuesto de inversión ya está comprometido. Por ello, el margen para reducir el gasto es cada vez menor y el déficit fiscal podría llegar a 7,4% del PIB, un nivel que califica como "insostenible".
Ajuste necesario de 3,7% del PIB para 2027
Para 2027, el Carf calcula que el Gobierno necesitaría aumentar los ingresos o reducir el gasto en un monto equivalente a 3,7% del PIB para cumplir su meta fiscal. Aunque el Gobierno espera lograr parte de ese ajuste con una reforma tributaria que recaude 1,4% del PIB, el Comité no incluyó esos recursos en sus cálculos porque la iniciativa aún no ha sido presentada.
El comité coincidió en que el país necesita tomar medidas para aumentar los ingresos y reducir el gasto con el fin de estabilizar las finanzas públicas. Advirtió que anunciar reformas no es suficiente si no vienen acompañadas de decisiones concretas. Además, estimó que, sin nuevos ajustes, el gasto del Gobierno sería $46 billones superior al previsto por el Ministerio de Hacienda.
Riesgo de deuda creciente hasta 2037
De cara al mediano plazo, el Carf insistió en que el incumplimiento de la meta fiscal de 2025 aumentó la necesidad de un ajuste de gran magnitud en los próximos años. Si el Gobierno no cumple la meta fiscal de 2026, la deuda pública seguirá creciendo durante la próxima década. En ese escenario, para 2037 la deuda neta sería tres puntos del PIB más alta, incluso si desde 2027 se cumplen las metas fiscales. Por ello, el comité subrayó la importancia de que el Gobierno empiece a cumplir sus objetivos fiscales desde este año.
