Fitch Ratings advierte sobre impacto del alza salarial en comercio y consumo colombiano
La reconocida calificadora de riesgo Fitch Ratings ha emitido una alerta significativa sobre las presiones que enfrentarán los sectores de retail y consumo en Colombia debido al incremento del salario mínimo establecido para el año 2026. Según el análisis de la firma internacional, este ajuste salarial representa uno de los desafíos más importantes que deberán gestionar las empresas colombianas en los próximos años.
Un incremento histórico con efectos diferenciados
El aumento del 23,7% en el salario mínimo para 2026, calificado como el más significativo en décadas, ejercerá una presión particular sobre aquellos sectores que dependen intensivamente de mano de obra. Aunque el Consejo de Estado ordenó una suspensión provisional para reevaluar el porcentaje de ajuste, las compañías de consumo y comercio minorista ya han comenzado a replantear sus presupuestos y a implementar planes de eficiencia operativa.
Fitch Ratings destaca que este incremento salarial se produce en un entorno económico ya complejo, caracterizado por tasas de interés elevadas, inflación persistente y mayor incertidumbre macroeconómica y política. Esta combinación de factores añade presión adicional sobre los márgenes de rentabilidad y la generación de flujo de caja de las empresas colombianas.
Sectores más vulnerables y mejor posicionados
El impacto del alza salarial será marcadamente diferenciado según la estructura de costos de cada industria:
- Cadenas de restaurantes y tiendas de café como Procafecol enfrentarán la mayor presión, ya que la mano de obra puede representar entre el 25% y 30% de sus costos operativos.
- Productores de alimentos como Grupo Nutresa S.A. registrarán un impacto más moderado, con salarios representando aproximadamente entre 10% y 15% de su estructura de costos.
- El sector azucarero enfrenta retos adicionales, especialmente empresas como Riopaila Castilla S.A., que combinan intensividad laboral con exposición a la volatilidad de precios internacionales del azúcar.
Estrategias empresariales frente al nuevo escenario
Fitch Ratings anticipa que las compañías con mayor escala, diversificación geográfica y eficiencia operativa estarán mejor posicionadas para absorber este impacto. Las empresas de alimentos con marcas sólidas y participación relevante de mercado podrían trasladar parte del incremento a precios, aunque este proceso estará limitado por varios factores:
- La elasticidad de la demanda por categoría de producto
- La persistencia de la inflación, que alcanzó el 5,1% anual en 2025
- La sensibilidad del consumidor a los precios de productos básicos
Las tasas de interés altas añaden presión adicional sobre los flujos de caja operativos, especialmente en compañías con altos requerimientos de capital de trabajo y planes de inversión relevantes. En este contexto, algunas empresas podrían posponer inversiones de expansión y priorizar la preservación de liquidez, hasta contar con mayor visibilidad sobre el impacto en la demanda y en la generación de flujo de caja operativo.
La calificadora concluye que, aunque el incremento salarial representa un desafío significativo para la economía colombiana, las empresas con estrategias adecuadas de gestión de costos y precios podrán navegar este escenario complejo manteniendo su competitividad en el mercado.
