Un reciente informe especial de Estabilidad Financiera del Banco de la República, elaborado con datos del Dane, revela que los hogares colombianos mantuvieron durante 2025 un papel fundamental como soporte de la economía nacional, a pesar de la incertidumbre internacional, las tensiones geopolíticas, las presiones inflacionarias y los desafíos fiscales internos.
Participación de los hogares en la economía
Según el informe, al cierre de 2025 los hogares concentraron el 36,1 % del valor agregado total de la economía colombiana, lo que en términos monetarios representó 604 billones de pesos, un incremento de 0,7 puntos porcentuales frente al año anterior. Solo las sociedades no financieras tuvieron una participación superior, con el 49,3 % y un valor de 825 billones de pesos.
El documento destaca que el comportamiento financiero de los hogares cobra especial relevancia en medio de la volatilidad internacional y el deterioro de las cuentas fiscales del país. Las familias han mantenido niveles de ahorro y liquidez que han ayudado a compensar parcialmente los desequilibrios de otros sectores, especialmente del Gobierno Nacional.
Ahorro de los hogares: recuperación parcial
Uno de los hallazgos centrales es que el flujo anual del ahorro financiero bruto de los hogares mostró una recuperación durante los últimos trimestres de 2025. Sin embargo, el indicador todavía permanece por debajo de los niveles prepandemia y mantiene una tendencia descendente desde septiembre de 2024, cuando alcanzó su punto más alto en los últimos años.
El informe indica que la caída reciente del ahorro agregado de la economía se explica principalmente por el deterioro del ahorro del Gobierno Nacional, cuyo déficit llegó a máximos históricos, y por la disminución de los excedentes de las sociedades no financieras. A pesar de ello, los hogares siguieron aportando una proporción significativa al ahorro nacional: su participación representó el 42,1 % del ahorro neto total de la economía, nivel superior al promedio registrado entre 2005 y 2019, así como al promedio posterior a 2020.
Posición financiera neta positiva
Otro aspecto destacado es que la posición financiera neta de los hogares permaneció en terreno positivo desde septiembre de 2023. Esto significa que las familias continúan actuando como acreedoras del resto de sectores institucionales, financiando parte de las necesidades de recursos de la economía.
El análisis resalta que el agregado de la economía colombiana ha presentado históricamente un flujo deficitario, financiado principalmente por el resto del mundo y por los hogares. Desde marzo de 2024 también se sumaron las sociedades no financieras como proveedoras de recursos. En contraste, el Gobierno Nacional mantiene una posición deudora que se ubica en máximos históricos, coherente con el elevado déficit fiscal y el deterioro de las cuentas públicas.
Ingresos y gastos de los hogares
El ingreso disponible ajustado bruto anual de los hogares alcanzó 1.551 billones de pesos en diciembre de 2025, con un crecimiento anual del 8,8 %. Este comportamiento estuvo impulsado principalmente por los salarios y el ingreso mixto, que representan cerca del 65 % de los ingresos de las familias colombianas.
El informe también destaca el fuerte crecimiento de las transferencias corrientes, especialmente de las remesas enviadas desde el exterior. Estas transferencias representan el 9,5 % del ingreso disponible y registraron un crecimiento trimestral del 6,3 %, impulsado por los máximos históricos alcanzados por las remesas durante 2025.
Reducción en la tasa de ahorro
Pese al crecimiento de los ingresos, la tasa de ahorro de los hogares mostró una leve reducción. El ahorro como proporción del ingreso disponible pasó del 7,3 % al 7,2 % entre diciembre de 2024 y diciembre de 2025. Según el análisis, esta disminución obedece a que el gasto de consumo viene creciendo ligeramente por encima de los ingresos desde el segundo trimestre de 2025. Mientras el consumo registró un crecimiento real anual del 14,3 %, el ingreso avanzó un 14,2 %.
El informe advierte que, si esta tendencia persiste, los hogares podrían acumular menos capital y reducir su capacidad de respuesta frente a escenarios adversos, como un aumento del desempleo o una desaceleración económica.
Inversión y endeudamiento
En materia de inversión, el gasto en formación bruta de capital, principalmente destinado a vivienda, mostró una tendencia creciente desde el segundo trimestre de 2024. Este comportamiento estuvo asociado con la recuperación de las ventas de vivienda y permitió que la posición financiera de los hogares continuara en terreno positivo.
El endeudamiento de las familias también aumentó durante 2025. La deuda financiera de los hogares llegó a 470 billones de pesos en diciembre, impulsada por la recuperación de la cartera de crédito observada durante el segundo semestre del año.
Liquidez adecuada pese a todo
No obstante, el informe concluye que los hogares mantienen niveles adecuados de liquidez. Sus activos líquidos cubren 4,5 veces sus pasivos de corto plazo, lo que refleja una capacidad importante para enfrentar choques adversos sobre sus ingresos. Esto confirma que, pese al mayor endeudamiento y la reducción del ahorro, las familias continúan siendo uno de los principales factores de estabilidad de la economía colombiana.
El estudio del Banco de la República subraya que los hogares colombianos han desempeñado un rol estabilizador clave, pero advierte que los márgenes de ajuste se han reducido. Si las condiciones económicas empeoran, las familias podrían tener menos capacidad de amortiguar los impactos, lo que hace necesario monitorear de cerca la evolución del ahorro y el endeudamiento de los hogares.
