El Observatorio Fiscal de la Pontificia Universidad Javeriana y el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) publicaron un documento que analiza las finanzas públicas y la sostenibilidad fiscal de Colombia de cara al nuevo Gobierno, que iniciará el 7 de agosto. El informe concluye que estabilizar la deuda neta en torno al 60% del producto interno bruto (PIB) requeriría una consolidación fiscal estructural de entre 4 y 5 puntos del PIB.
Panorama fiscal actual y proyecciones
Según el informe, en un escenario sin medidas correctivas, el Carf estima que el déficit primario se situaría en torno al 3,8% del PIB entre 2027 y 2030, y la deuda alcanzaría el límite legal de la Regla Fiscal en 2028, llegando a aproximadamente el 71% del PIB.
El observatorio advierte que la situación fiscal de Colombia es preocupante tanto en el presente como en el mediano plazo. La deuda neta del Gobierno Nacional Central (GNC) pasó del 41,8% del PIB en 2015 al 58,5% en 2025, un incremento de casi 17 puntos porcentuales en una década.
Déficit primario y necesidades de financiamiento
El déficit primario, que entre 2005 y 2019 promediaba apenas el 0,2% del PIB, se ubicó en el 3,5% del PIB en 2025. Las necesidades de financiamiento alcanzaron el 10,5% del PIB ese mismo año, el nivel más alto desde al menos 2011, excluyendo los años de pandemia.
El diagnóstico del Observatorio y del Carf identifica que el desequilibrio no proviene principalmente de los ingresos, sino del gasto: "entre 2019 y 2025, el gasto primario creció 4,1 puntos del PIB por encima de su tendencia histórica, impulsado fundamentalmente por transferencias en pensiones, salud, el Sistema General de Participaciones (SGP) y el Fondo de Estabilización de Precios de Combustibles (Fepc)".
Recomendaciones en ingresos y gasto
El informe recomienda racionalizar los beneficios fiscales, fortalecer la Dian para combatir la evasión, especialmente en renta de personas jurídicas, ampliar la base de declarantes del impuesto de renta, reducir las exclusiones del IVA acompañadas de un mecanismo de devolución para hogares vulnerables, y ampliar los impuestos saludables y ambientales.
En materia de gasto, el documento propone medidas concretas en salud, como la racionalización de beneficios y alineación de incentivos. En pensiones, sugiere reformas paramétricas en edad, cotización y tasa de reemplazo. En subsidios a combustibles, propone una regla automática de ajuste de precios, y en inversión pública, plantea el uso excepcional de vigencias futuras y mayor concurrencia territorial y privada.
Fortalecimiento de la Regla Fiscal
El observatorio y el Carf respaldan la arquitectura actual de la Regla Fiscal y proponen fortalecer sus mecanismos de corrección, mejorar la cláusula de escape con criterios más precisos, avanzar hacia un presupuesto por programas y resultados, y garantizar que el Carf tenga mayor alcance en sus conceptos técnicos.
