Ecopetrol mantiene margen de seguridad operativa frente a fluctuaciones del Brent
A pocas semanas de que Ecopetrol presente los resultados financieros del cierre de 2025, se intensifica el debate sobre la rentabilidad de la compañía estatal colombiana frente a las variaciones en los precios internacionales del petróleo Brent y la exploración de yacimientos no convencionales.
Discrepancia entre Petro y la USO sobre el punto de equilibrio
El presidente Gustavo Petro generó controversia durante el Consejo de Ministros en Córdoba al afirmar que un precio del barril por debajo de US$60 quebraría a Ecopetrol. "Si baja el precio del petróleo por debajo de US$60, se quiebra la compañía. Los compañeros sindicalistas de la USO no tienen idea de esto", declaró el mandatario.
Sin embargo, la Unión Sindical de Trabajadores de Ecopetrol (USO) contradice estas afirmaciones, señalando que el breakeven o punto de equilibrio de la empresa se mantiene en US$50 por barril. Este valor representa el precio mínimo necesario para cubrir todos los costos operativos, financieros y de inversión sin generar pérdidas ni ganancias.
"Cualquier cotización del Brent por encima de US$50 genera utilidades para Ecopetrol", explicó el sindicato, destacando que este nivel se ha mantenido estable desde septiembre de 2024, según los datos operativos y financieros más recientes correspondientes al tercer trimestre de 2025.
Evolución histórica del punto de equilibrio
El análisis de la trayectoria del breakeven revela una evolución significativa:
- En 2022: US$10 por barril
- En 2023: US$41 por barril
- Desde septiembre de 2024: US$50 por barril
A pesar del incremento progresivo, estos valores se mantienen consistentemente por debajo de las cotizaciones históricas del Brent. Durante la década actual, los precios mínimos registrados incluyen:
- Cierre de 2025: US$58
- Mayo de 2025: US$58
- Marzo de 2021: US$60
Costos de levantamiento y eficiencia operativa
Un factor crucial en la discusión sobre rentabilidad son los costos de levantamiento, que comprenden los gastos operativos necesarios para extraer el crudo desde el subsuelo hasta la superficie y transportarlo al punto de venta.
Las cifras muestran una tendencia al alza sostenida:
- Primer trimestre de 2020: US$8,2 por barril
- Tercer trimestre de 2025: US$12,2 por barril
- Picos en cuartos trimestres de 2023 y 2024: US$13 por barril
César Loza, expresidente de la USO y actual miembro de la Junta Directiva de Ecopetrol, señaló que estos costos pueden optimizarse mediante mejoras en eficiencias operativas, lo que indica que su impacto en las ganancias de la empresa varía según el período analizado.
Debate sobre fracking y proyectos no convencionales
Importancia del proyecto Permian en Estados Unidos
Otro punto de controversia generado por las declaraciones de Petro se relaciona con la posibilidad de que Ecopetrol abandone su único proyecto de yacimientos no convencionales (fracking) en Permian, Estados Unidos. La USO defiende firmemente esta iniciativa, destacando tanto su relevancia operativa para la petrolera colombiana como los beneficios potenciales en materia de abastecimiento de gas y crudo.
"En el caso del fracking en Vaca Muerta (Argentina), el costo de levantamiento se encuentra entre US$4 y US$5 por barril y el breakeven ronda US$45 por barril", explicó el sindicato.
Crecimiento productivo del proyecto Permian
El proyecto de fracking en Permian ha demostrado un crecimiento constante en producción:
- En 2020: 3.800 barriles de crudo diarios y 1.400 de gas natural
- Actualización más reciente: 54.900 barriles de crudo y 50.100 de gas natural diarios
Este incremento representa actualmente el 14% de la producción total de Ecopetrol, evidenciando la importancia estratégica de este proyecto para la compañía.
Perspectiva de expresidente de Ecopetrol
Juan Carlos Echeverry, quien dirigió la empresa entre 2016 y 2017, respaldó la postura de la USO en defensa del proyecto de fracking, pero hizo una importante precisión sobre la evolución del punto de equilibrio.
"Cuando estuve de presidente de Ecopetrol bajamos el breakeven de US$65 por barril a US$35. El punto de equilibrio actual refleja un aumento en costos de cerca del 40%. Fue lo que logró esta administración de pesadumbre en Ecopetrol con el beneplácito de la USO", afirmó Echeverry.
Esta declaración subraya la complejidad del análisis de rentabilidad, donde factores como la gestión administrativa, las decisiones estratégicas y las condiciones del mercado internacional interactúan para determinar la salud financiera de la principal empresa petrolera de Colombia.
