El Banco de España ha indicado que el mercado inmobiliario español atraviesa una fuerte expansión, pero sin representar los riesgos para la estabilidad financiera que se observaron en auges anteriores. En su informe anual de 2025, la entidad destacó que los precios, las ventas y la concesión de hipotecas continúan en aumento, aunque los indicadores de vulnerabilidad no señalan la acumulación de desequilibrios macrofinancieros propios de ciclos expansivos previos.
Contexto del mercado inmobiliario
España enfrenta el desafío de equilibrar el fomento del turismo, un motor económico clave, con la creciente preocupación por los elevados alquileres y precios de la vivienda. Según el Banco de España, los problemas de accesibilidad y la escasa oferta de viviendas nuevas están reduciendo la propiedad de vivienda y retrasando la emancipación de los jóvenes.
Medidas propuestas
El banco central aboga por una acción política coordinada entre el Gobierno central, las regiones y los municipios para aumentar la oferta de vivienda y reducir el déficit estimado de 750.000 viviendas. Esto incluye políticas que faciliten la construcción y la rehabilitación de inmuebles.
Cifras clave del mercado
- Precios ajustados por inflación: subieron un 9,7% anual en 2025, pero aún se mantienen un 12,2% por debajo del máximo de 2007.
- Ventas inmobiliarias: superaron las 750.000 en 2025, cercanas a los niveles de 2008, aunque menores en relación con el tamaño de la población, impulsadas por la inmigración.
- Financiación hipotecaria: aproximadamente el 52% de las compras se financiaron con hipotecas, por debajo de los niveles del boom anterior.
- Nuevos préstamos hipotecarios: aumentaron un 27,5% en 2025, en un contexto donde el banco central evalúa introducir límites a este crédito.
- Tasas de interés: la bajada de unos 150 puntos básicos desde finales de 2023 impulsó el crecimiento hipotecario, con un 80% de los nuevos créditos a tipo fijo.
Perspectivas
El Banco de España considera que, si bien el mercado muestra dinamismo, no se observan los desequilibrios que llevaron a la burbuja de 2008. No obstante, advierte que la accesibilidad a la vivienda sigue siendo un problema estructural que requiere intervención pública. La coordinación entre administraciones y el aumento de la oferta son claves para evitar futuros riesgos.
