Fedesarrollo y Bolsa de Valores de Colombia presentan panorama económico para 2026
La Fundación para la Educación Superior y el Desarrollo (Fedesarrollo) junto con la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) dieron a conocer los resultados de la Encuesta de Opinión Financiera correspondiente al mes de febrero, donde se recogen las expectativas de los analistas sobre las principales variables económicas del país para los próximos años.
Proyecciones clave de las variables macroeconómicas
Según el informe presentado, los analistas encuestados anticipan que la tasa de intervención del Banco de la República cerrará el presente año en 11,75%. Para los meses de febrero y mayo de 2026, las proyecciones indican que se ubicaría en 10,25% y 11,50%, respectivamente, mostrando una tendencia variable en el corto plazo.
En cuanto al crecimiento económico, se esperaba una variación anual del Producto Interno Bruto (PIB) de 2,9% para el cuarto trimestre de 2025, cifra que superó el dato observado. Para todo el año 2025, la expectativa de crecimiento se situó en 2,8%, por encima del 2,6% registrado. La proyección para el primer trimestre de 2026 se mantiene en 2,8%, indicando una estabilidad relativa en el desempeño económico.
Inflación y tasa de cambio: preocupaciones persistentes
La inflación continúa siendo un factor de alerta. Los analistas la estiman en 5,52% para febrero de 2026 y en 6,41% para diciembre del mismo año, lo que significaría que permanecería fuera del rango meta establecido por el Banco de la República, que oscila entre el 2% y el 4%.
Respecto al dólar, en enero la tasa de cambio cerró en COP 3.661, con una apreciación mensual del 1,2%. Este dato fue 43 pesos menor al esperado, que era de COP 3.704. Para febrero de 2026, los analistas prevén que se ubicará en un rango entre COP 3.643 y COP 3.680, con una mediana de COP 3.670. Para diciembre de 2026, la expectativa apunta a COP 3.800, reflejando una depreciación gradual.
En el caso del petróleo, se estima que el precio de referencia Brent se sitúe en USD 67 (en un rango de 65 a 68 dólares) y en USD 64 para diciembre de 2026, mostrando una leve tendencia a la baja.
Factores que influyen en las decisiones de inversión
En esta edición de la encuesta, los analistas identificaron que las condiciones sociopolíticas son el aspecto más relevante al momento de invertir, siendo seleccionado por el 37% de los consultados, un aumento significativo frente al 24% del mes anterior. Le sigue la política monetaria con el 33,3% (frente al 32% previo).
Otros factores considerados incluyen:
- Política fiscal: seleccionada por el 18,6% de los analistas, frente al 32% de la edición anterior.
- Otros factores: escogidos por el 7,4%.
- Factores externos: seleccionados por el 3,7% restante.
Es notable que el crecimiento económico y las condiciones de seguridad no fueron seleccionadas por los analistas en esta ocasión, lo que refleja un cambio en las prioridades de inversión.
Preferencias de los administradores de portafolios
Frente a enero, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por cuatro de los doce activos consultados en la encuesta:
- La deuda privada a tasa fija.
- La deuda privada indexada a la DTF.
- El efectivo.
- Los fondos de capital privado.
Acciones más atractivas según los analistas
La Encuesta de Opinión Financiera también consultó a los analistas sobre las tres acciones que consideran más atractivas dentro del índice MSCI COLCAP. En febrero, las preferidas fueron:
- Acción ordinaria y preferencial de CIBEST (Bancolombia): cada una seleccionada por el 41,7% de los analistas.
- Acción ordinaria del Grupo de Energía de Bogotá (GEB) y acción ordinaria de Mineros: elegidas por el 25% de los analistas.
- Acción preferencial de Grupo Argos: seleccionada por el 16,7% de los analistas.
Este mes se observó un incremento en el apetito por las acciones del sector financiero, holdings y construcción respecto al mes anterior, y una disminución en el interés por las acciones del sector energético, petrolero y de consumo, de acuerdo con los resultados de la encuesta.
La presentación de estos datos por parte de Fedesarrollo y la BVC ofrece una visión detallada de las expectativas económicas para Colombia, destacando los desafíos en materia de inflación y las oportunidades en sectores específicos del mercado bursátil.
