Directora del FMI resta importancia a las fluctuaciones del dólar y proyecta estabilidad
La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, ha minimizado las recientes variaciones del dólar estadounidense, afirmando que no anticipa cambios significativos en su rol dominante dentro del sistema monetario global. En una entrevista exclusiva con Bloomberg Television, Georgieva instó a no sobrestimar las fluctuaciones a corto plazo.
Fundamentos sólidos del dólar estadounidense
Georgieva destacó varios factores clave que respaldan la fortaleza continua del dólar:
- Profundidad y liquidez de los mercados de capital estadounidenses
- Tamaño y resiliencia de la economía de Estados Unidos
- Espíritu emprendedor y capacidad de innovación del país
"No debemos dejarnos llevar por las variaciones a corto plazo del tipo de cambio", declaró Georgieva durante su participación en una conferencia del FMI sobre mercados emergentes en Al-Ula, Arabia Saudita. "La gente debería analizar atentamente por qué el dólar desempeña un papel tan importante en el sistema monetario internacional".
Contexto de las fluctuaciones recientes
El índice del dólar Bloomberg, que mide el desempeño de la moneda estadounidense frente a una canasta de diez divisas importantes, registró una caída del 8,1% durante el año pasado, representando la mayor disminución desde 2017. En lo que va del presente año, el índice ha descendido un 1,3% adicional, alimentado por preocupaciones entre inversionistas globales relacionadas con:
- Políticas arancelarias de la administración Trump
- Debilitamiento de la posición fiscal del gobierno estadounidense
- Preocupaciones sobre concentración de riesgos en bonos del Tesoro
Beneficios para economías emergentes
La directora del FMI señaló que un dólar más débil podría tener efectos positivos para numerosas economías emergentes, particularmente en lo que respecta al servicio de deuda externa. "Quienes se endeudan en dólares pagarán menos ahora", afirmó Georgieva, destacando cómo la depreciación reduce la carga de intereses para estos países.
Como reflejo de esta dinámica, el diferencial de rendimiento que exigen los inversionistas para mantener bonos soberanos en dólares de mercados emergentes, en comparación con los bonos del Tesoro estadounidense, ha disminuido a aproximadamente 250 puntos básicos. Este nivel representa el más bajo desde enero de 2013 y se sitúa casi 500 puntos básicos por debajo del diferencial observado durante el punto más álgido de la pandemia de COVID-19 hace cinco años.
Posiciones oficiales complementarias
Las declaraciones de Georgieva se producen en un contexto donde el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, reafirmó recientemente el compromiso de Estados Unidos con una política monetaria sólida. Bessent aseguró que las autoridades no han intervenido para depreciar deliberadamente el dólar, mientras que el presidente Trump expresó satisfacción con la situación actual de la moneda.
Paralelamente, reguladores financieros chinos han recomendado a instituciones locales limitar sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense, citando preocupaciones sobre riesgos de concentración y volatilidad del mercado, lo que añade otra capa de complejidad al panorama monetario internacional.
