BVC destaca crecimiento histórico en participación de inversionistas minoristas
En un contexto marcado por elecciones, preocupaciones fiscales y un repunte del mercado accionario, Andrés Restrepo, gerente general de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), analizó en entrevista exclusiva el panorama para los inversionistas nacionales e internacionales.
Recuperación de liquidez y aumento de participación minorista
Restrepo destacó la notable recuperación de la liquidez en el mercado colombiano: "Colombia había tenido una pérdida de liquidez muy importante que nos llevó en 2023 a estar transando unos $70.000 millones diarios, tanto en acciones locales como extranjeras, pero en 2024 y 2025 fueron años muy buenos en la recuperación".
El directivo reveló cifras contundentes sobre la evolución del mercado:
- El volumen promedio diario negociado alcanzó aproximadamente $150.000 millones en 2025
- Las personas naturales que operan a través de comisionistas registraron un crecimiento del 60% en monto diario negociado
- De ese total, $40.000 millones correspondieron a operaciones de personas naturales
- Los inversionistas extranjeros sumaron $79.000 millones en promedio diario, con un crecimiento del 50%
- Las sociedades comisionistas operando con posición propia superaron los $50.000 millones diarios
Desempeño excepcional del Colcap y resiliencia empresarial
El índice Colcap registró un aumento cercano al 50% durante 2025, superando incluso índices internacionales como el S&P y el Nasdaq. Restrepo explicó este comportamiento excepcional:
"Llevamos dos años bastante buenos en el comportamiento del precio de las acciones. Teníamos empresas con un alto nivel de subvaloración, que se transaban muy por debajo de lo que la mayoría de analistas y el mercado sabían que valían".
El gerente de la BVC destacó especialmente la resiliencia demostrada por las empresas colombianas ante escenarios desafiantes como altas tasas de interés, la pandemia y bajo crecimiento económico, factor que ha captado la atención de inversionistas internacionales.
Desafíos y oportunidades en el panorama actual
Frente a las advertencias sobre el costo de endeudamiento del país, Restrepo reconoció: "Tener una situación fiscal complicada no es una buena noticia para los inversionistas. En primer lugar, encarece la posibilidad de financiación".
Sin embargo, el ejecutivo hizo énfasis en un dato preocupante: Colombia cerró 2025 con una tasa de inversión sobre PIB por debajo del 17%, nivel que considera insuficiente para generar el empleo y la producción que el país necesita en los próximos años.
Respecto a las valoraciones actuales, Restrepo señaló que "Colombia en promedio todavía parece no estar cara, todavía parece por debajo de sus pares regionales" en términos de múltiplos como la relación precio-utilidades.
Avances en la integración regional de bolsas
El directivo proporcionó actualizaciones sobre el proceso de integración con las bolsas de Perú y Chile:
- Ya se han aprobado reglas de operación comunes en las tres jurisdicciones
- El enfoque actual está en el componente tecnológico y la plataforma de negociación unificada
- Se espera el lanzamiento de la nueva plataforma en los próximos dos o tres meses, comenzando por Colombia
- El siguiente paso será la armonización de los procesos de compensación y liquidación
En cuanto a la expansión del mercado, Restrepo proyectó que la BVC tiene capacidad para atraer entre cinco y seis nuevos emisores en renta fija y variable durante el presente período.
La entrevista concluye destacando el creciente interés de las personas naturales por invertir en el mercado accionario colombiano, un fenómeno que según Restrepo refleja una mayor educación financiera y confianza en los instrumentos bursátiles disponibles para inversionistas minoristas.
