Economista advierte sobre efectos contrarios de la política de tasas de interés
En un análisis económico contundente, el columnista Eduardo Sarmiento ha advertido que la elevación de la tasa de interés de referencia por parte del Banco de la República está generando una serie de efectos económicos negativos que podrían conducir al colapso del sistema económico colombiano.
La revaluación del peso y sus consecuencias
La política monetaria actual está provocando una fuerte revaluación de la moneda colombiana, lo que a su vez genera una reducción significativa en la tasa de ahorro nacional. Este fenómeno económico está ampliando tanto el déficit fiscal como el déficit en cuenta corriente, mientras simultáneamente reduce el crecimiento económico del país.
"Se configura un estado de caída del ahorro y el crecimiento económico que no son sostenibles", explica Sarmiento en su columna, destacando la gravedad de la situación actual.
El modelo de mercado que se refuerza negativamente
Según el análisis presentado, existe un modelo de mercado que opera de manera circular: baja la tasa de ahorro, revalúa la moneda, y estos dos factores se refuerzan mutuamente creando un círculo vicioso económico. La única salida viable, según el economista, es seguir el ejemplo de los Tigres Asiáticos: devaluar la moneda y elevar la tasa de ahorro de manera estratégica.
Sin embargo, esta operación económica compleja solo puede realizarse mediante la intervención directa del Estado en el mercado cambiario o monetario. Sarmiento presenta dos opciones concretas:
- Que el Banco de la República adopte una modalidad de cambio fijo y adquiera dólares en el mercado para hacer efectiva la operación de devaluación controlada
- Que el Banco de la República entregue recursos de emisión al Gobierno Nacional para que este adquiera divisas en el mercado y logre devaluar la moneda de manera planificada
El debate fundamental: oferta versus demanda
El economista plantea una crítica profunda a las teorías económicas tradicionales, argumentando que la solución debe basarse en un modelo de economía positiva dictado por los hechos factuales, y no por teorías de mercado convencionales.
"Se equivocan en materia grave. La oferta es la que crea la demanda", afirma Sarmiento, contradiciendo la premisa keynesiana de que la demanda crea su propia oferta.
El análisis presenta una visión alternativa del funcionamiento económico mundial:
- En lugar de un mundo donde la oferta sube con la elevación de precios y la demanda baja (modelo keynesiano)
- Tenemos un mundo donde la oferta baja con la elevación de precios y la demanda sube (modelo asiático)
La necesidad de instrumentos de oferta, no de demanda
Sarmiento argumenta que Colombia se encuentra en un mundo económico de oferta, similar al modelo asiático, pero se pretende solucionar los problemas con instrumentos keynesianos de demanda. Esta incongruencia metodológica está generando resultados contraproducentes.
Lo que realmente se requiere, según el economista, es un instrumental de oferta que incluya:
- Devaluación drástica y controlada de la moneda
- Aumento significativo de la tasa de ahorro nacional
- Reducción planificada del déficit fiscal y en cuenta corriente
La política actual, que eleva la tasa de interés de referencia, está generando exactamente los efectos opuestos: revalúa la moneda, baja la tasa de ahorro, amplía los déficits fiscales y en cuenta corriente, y conduce progresivamente hacia un colapso económico estructural.
Este análisis económico plantea preguntas fundamentales sobre la dirección de la política monetaria colombiana y la necesidad de adaptar las herramientas económicas a la realidad global actual, donde los modelos asiáticos han demostrado mayor efectividad que las aproximaciones keynesianas tradicionales.
