Standard & Poor's rebaja calificación de riesgo a Colombia por déficit fiscal persistente
La prestigiosa calificadora de riesgo Standard & Poor's ha tomado la decisión de reducir la calificación crediticia de Colombia, pasando de 'BB' a 'BB-', en un movimiento que refleja preocupaciones significativas sobre la sostenibilidad fiscal del país en los próximos años.
Motivos detrás de la decisión
Según el análisis detallado realizado por la agencia, existen varios factores estructurales que justifican esta rebaja:
- Limitada flexibilidad fiscal del gobierno colombiano
- Alta carga de deuda que continúa presionando las finanzas públicas
- Posición externa débil que afecta la capacidad de respuesta ante shocks internacionales
- Moderado PIB per cápita que limita el margen de maniobra económica
Esta es la segunda rebaja que realiza Standard & Poor's en menos de un año, lo que evidencia una tendencia preocupante en la percepción internacional sobre la economía colombiana.
Preocupaciones sobre la política fiscal
La calificadora ha señalado específicamente que la política fiscal colombiana se ha vuelto menos predecible, situación que se ha visto agravada por la decisión gubernamental de suspender la regla fiscal establecida.
Entre los elementos adicionales que Standard & Poor's consideró en su análisis se encuentran:
- Falta de apoyo en reformas fiscales estructurales
- Gasto primario gubernamental expansivo
- Altas tasas de interés que afectan el costo del financiamiento
- Recaudación de ingresos inferior a lo esperado
Estos factores han generado grandes déficits fiscales desde el año 2024, según la evaluación de la agencia calificadora.
Impacto en la política monetaria
Standard & Poor's ha advertido que "el deslizamiento fiscal y otras políticas económicas han creado expectativas de una mayor inflación, lo que ha llevado al banco central de Colombia a endurecer su política monetaria".
Sin embargo, la calificadora también reconoce la flexibilidad monetaria que proviene del Banco de la República, destacando su independencia y la aplicación de una política monetaria dirigida a controlar la inflación con un tipo de cambio flotante que proporciona reservas contra shocks externos.
Cambios específicos en las calificaciones
Además del ajuste principal en la deuda en moneda extranjera, Standard & Poor's realizó otras modificaciones importantes:
- La calificación en moneda local pasó de 'BB+' a 'BB', ubicando el grado de inversión en un nivel especulativo
- La valoración de transferencia y convertibilidad descendió de 'BBB-' a 'BB+'
- Las notas de corto plazo se mantuvieron sin cambios en 'B'
Proyecciones económicas y perspectivas futuras
El análisis de Standard & Poor's proyecta que el crecimiento económico de Colombia en 2026 sería de 2,5%, una décima menos que el 2,6% registrado en 2025, lo que representa un crecimiento ligeramente inferior al del año anterior.
La calificadora ha indicado que podría aumentar la calificación en los próximos seis a 18 meses si el gobierno emprende una consolidación fiscal efectiva que reduzca los déficits fiscales y estabilice, eventualmente reduciendo, los niveles de deuda pública.
Reacción del sector privado
María Claudia Lacouture, presidenta ejecutiva de la Cámara Colombo Americana - AmCham, ha expresado su preocupación ante esta rebaja, afirmando que "las acciones del Gobierno Nacional están generando graves consecuencias en la economía del país".
Lacouture añadió: "Sin confianza y sin estrategia no llega nueva inversión. Colombia tiene con qué atraer capital, pero no hace más que espantarlo. Y esa irresponsabilidad del Gobierno Nacional la termina pagando el ciudadano: más deuda cara, menos empleo, menos inversión social y menos crecimiento".
Advertencia sobre posibles nuevas revisiones
El informe de Standard & Poor's advierte explícitamente que podrían registrarse nuevas revisiones a la baja si persisten los desequilibrios fiscales actuales o si aumentan las presiones externas sobre la economía colombiana.
Esta situación coloca al gobierno colombiano ante el desafío urgente de implementar medidas concretas que restauren la confianza de los inversionistas internacionales y estabilicen las finanzas públicas del país.
