Banco de la República sube tasa de interés al 11,25% en medio de tensión con el Gobierno
La tercera reunión del año de la Junta Directiva del Banco de la República culminó con una decisión contundente: un incremento de 100 puntos básicos en la tasa de interés de política monetaria, que ahora se sitúa en el 11,25%. Sin embargo, el anuncio más impactante vino del ministro de Hacienda y Crédito Público, Germán Ávila, quien confirmó su retiro inmediato de esta instancia de gobernanza del Emisor como señal de rechazo a la medida adoptada.
Votación dividida y fundamentos económicos
En un comunicado oficial, el banco central detalló que la decisión fue adoptada con cuatro votos a favor del aumento de 100 puntos básicos, dos votos por una reducción de 50 puntos y un voto por mantener la tasa sin cambios. Los miembros de la Junta evaluaron múltiples indicadores económicos que justificaron su postura:
- Inflación persistente: La inflación total registró 5,4% en enero y 5,3% en febrero, superando el 5,1% observado al cierre de 2025. La inflación básica sin alimentos ni regulados también aumentó, alcanzando 5,4% y 5,5% en esos mismos meses.
- Expectativas elevadas: Las proyecciones de inflación para finales de 2026 se redujeron marginalmente de 6,4% a 6,3%, mientras que para 2027 se mantienen en 4,8%. Las expectativas implícitas en el mercado de deuda permanecen cercanas al 7%.
- Crecimiento moderado: El Producto Interno Bruto (PIB) creció 2,2% en el cuarto trimestre de 2025, con un crecimiento anual del 2,6%, inferior al 2,9% previsto por los técnicos.
Contexto internacional y riesgos inflacionarios
El Banco de la República destacó que el conflicto en Irán representa un factor de incertidumbre para la economía global, con efectos mixtos para Colombia. Por un lado, el aumento en los precios del petróleo podría mejorar los términos de intercambio; por otro, encarecería importaciones esenciales como gas y fertilizantes, exacerbando las presiones inflacionarias durante el presente año.
"La decisión adoptada por la mayoría de los miembros de la Junta Directiva está encaminada a que la inflación retome una senda decreciente. Las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible", afirmó la entidad en su comunicado.
Impacto en el crédito y perspectivas financieras
Mauricio Sabogal, decano de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Corporación Universitaria Iberoamericana, advirtió que "el panorama para el crédito en Colombia sigue marcado por condiciones financieras exigentes". Según el experto, la tasa de usura para crédito de consumo se ubicó en 25,52% en marzo, reflejando que el financiamiento sigue siendo costoso pese a cierta moderación frente a los picos históricos.
Sabogal explicó que este comportamiento responde a un cambio estructural en el ciclo monetario, donde muchos analistas han ajustado sus expectativas hacia un escenario de tasas más altas por más tiempo. Recomendó que el endeudamiento se enfoque en inversiones productivas o estratégicas, tanto para hogares como para empresas, en lugar de destinarse al consumo cotidiano.
La renuncia del ministro Ávila y la reacción gubernamental
El ministro Germán Ávila abandonó la sesión de la Junta Directiva y posteriormente publicó en su cuenta de X: "en rechazo del Gobierno al incremento de 100 puntos básicos en la tasa de interés de referencia". Ávila afirmó que esta medida "establece una distancia significativa entre el Gobierno y el Banco de la República", y que solo reconsiderará su posición si el Emisor demuestra coherencia con la realidad económica y social del país.
"No podemos seguir siendo artífices de una política monetaria que solo responde a intereses de inversionistas del sector financiero", agregó el ministro, marcando una ruptura pública con la institución.
Preocupación del sector empresarial
María Claudia Lacouture, presidenta de la Cámara Colombo Americana (AmCham Colombia), expresó su preocupación por la politización de la economía. "La Constitución protege la independencia del Emisor en beneficio de la estabilidad del país", recordó la dirigente empresarial.
Lacouture advirtió que una ruptura pública con el Banco de la República genera incertidumbre, encarece el crédito, presiona el dólar y frena la inversión. Subrayó que la Junta Directiva debe operar con criterio técnico, no bajo presión política, para preservar la confianza institucional y la estabilidad económica nacional e internacional.
