Banco de la República enfrenta presiones para nuevos ajustes en tasas de interés
A menos de una semana de la próxima reunión de la Junta Directiva del Banco de la República, programada para determinar el rumbo de la política monetaria en el segundo trimestre de 2026, el consenso entre analistas económicos apunta hacia una nueva alza en la tasa de interés durante el mes de marzo.
Proyecciones de Anif señalan ajustes adicionales
Según el análisis de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif), la tasa de interés del banco central, que ya experimentó un incremento de 100 puntos básicos en enero hasta situarse en el 10,25%, podría registrar ajustes adicionales de hasta 150 puntos básicos antes de concluir el año 2026.
Las expectativas recogidas por Anif indican que la tasa podría escalar hasta el 11,75% para diciembre, lo que representaría un aumento total de 250 puntos básicos en el plazo de un año, considerando que cerró el 2025 en el 9,25%. Este nivel retornaría a máximos no observados desde mayo de 2024.
Desanclaje inflacionario impulsa política contractiva
La previsión de una política monetaria aún más restrictiva a lo largo de 2026 se fundamenta en el fenómeno de desanclaje de las expectativas inflacionarias, atribuido principalmente al incremento del salario mínimo del 23,7% decretado para el presente año.
La encuesta de expectativas del Banco de la República reflejó un cambio significativo en la perspectiva, pasando del 5,2% en diciembre de 2025 al 6,2% en enero, evidenciando una creciente preocupación por la estabilidad de precios.
Inflación básica muestra presiones subyacentes
Aunque la inflación general se ha mantenido por debajo del 5,35% durante los últimos cuatro meses, este estancamiento es resultado de factores coyunturales, como la disminución en el precio del galón de gasolina y la reducción en los costos de energía eléctrica debido a los niveles actuales de los embalses, influenciados por el paso de un frente frío.
Excluyendo la inflación de alimentos y los precios regulados, la inflación básica se aceleró en 12 puntos básicos hasta alcanzar el 5,52% en febrero. "Esto demuestra las presiones inflacionarias como respuesta al traspaso del incremento salarial del 23% hacia los precios de los servicios, que registraron una variación anual del 6,45% y explicaron el 55% de la inflación total en febrero", destacó Anif en su informe.
Pronósticos para la próxima decisión de tasas
Respecto a la decisión que se tomará el próximo martes, David Cubides, economista jefe del Banco de Occidente, señaló que su entidad anticipa un aumento adicional de 100 puntos básicos, lo que situaría la tasa de interés del Emisor en el 11,25%.
Esta perspectiva subraya la expectativa generalizada de que el Banco de la República mantendrá una postura contractiva durante lo que resta del año, en un esfuerzo por contener las presiones inflacionarias y estabilizar la economía.
