El desafío inflacionario de Milei: revivir un registro histórico
El presidente argentino Javier Milei mantiene firme su promesa de llevar la inflación a niveles cercanos a cero para mediados de 2026, un objetivo ambicioso en un país que no registra un índice mensual por debajo del 1% desde hace casi una década. El reciente dato del Índice de Precios Internos al por Mayor (Ipim), que alcanzó el 1% en febrero según el Indec, representa apenas un guiño a esta meta, mientras la inflación acumula nueve meses sin desaceleración.
El último antecedente: agosto de 2016
La última vez que Argentina experimentó una inflación mensual inferior al 1% fue en agosto de 2016, durante la presidencia de Mauricio Macri, cuando el Índice de Precios al Consumidor marcó un sorprendente 0,2%. Este registro, el más bajo en más de 12 años, ocurrió en un contexto económico complejo donde los primeros ocho meses del año ya acumulaban una inflación del 31%.
Según el análisis del Indec de aquel período, varios factores explicaron esta baja excepcional:
- Caída del 5,6% en Vivienda y Servicios Básicos, que restó 0,7 puntos porcentuales al índice general
- Subas moderadas en Alimentos y Bebidas (0,7%) con fuertes variaciones sectoriales
- Descenso estacional del 11,5% en verduras
- Aumentos significativos en salud (3,1%) y educación (2,3%)
El factor judicial que marcó la diferencia
Uno de los elementos clave que contribuyó a la baja inflación de agosto de 2016 fue el fallo de la Corte Suprema que frenó los aumentos de tarifas de gas para usuarios residenciales. La decisión judicial no solo retrotrajo los valores a los niveles previos al 31 de marzo de ese año, sino que tuvo un impacto medible en las estadísticas oficiales.
El Indec calculó que, sin considerar el efecto de las tarifas (que incidieron en un 0,7% en el nivel general), la inflación de agosto se hubiera ubicado en 0,9%. Este efecto judicial se extendió incluso a septiembre, cuando un recorte del 48,5% en precios de gas durante los primeros 17 días del mes restó 0,6 puntos porcentuales a la inflación, que finalmente fue del 1,1%.
El contexto actual y las proyecciones oficiales
La administración libertaria de Milei heredó una inflación mensual sostenida de dos dígitos y respondió con una estricta política de equilibrio fiscal y recomposición de precios relativos. Estas medidas permitieron alcanzar en 2025 el registro anual más bajo de los últimos ocho años, pero desde mayo pasado la tendencia se revirtió.
El Índice de Precios al Consumidor muestra una preocupante escalada:
- 1,5% en mayo de 2025
- 2,8% en diciembre de 2025
- 2,9% en enero de 2026
Pese a esta realidad, tanto el presidente Milei como el ministro de Economía, Luis Caputo, mantienen su diagnóstico optimista. Caputo señaló recientemente que "si no es agosto, será septiembre u octubre" cuando se logre perforar la barrera del 1% mensual.
Un desafío histórico en perspectiva
El reto que enfrenta el gobierno argentino no es menor. En la historia reciente del país, los meses con inflación por debajo del 1% han sido extremadamente escasos, convirtiendo al registro de agosto de 2016 en un caso casi singular. Desde entonces, ni siquiera en períodos de desaceleración inflacionaria se ha vuelto a alcanzar este umbral.
Mientras Milei busca replicar este logro exactamente una década después, los economistas observan con atención si las políticas actuales, combinadas con factores externos favorables, podrán producir otro momento histórico en la lucha contra la inflación argentina. El precedente de 2016 demuestra que, aunque difícil, no es imposible alcanzar cifras que hoy parecen utópicas para la economía del país sudamericano.
