Impacto del salario mínimo en la inflación colombiana
Un análisis detallado de Corficolombiana revela que el aumento del 23% en el salario mínimo para este año está generando efectos significativos en el comportamiento inflacionario de Colombia, efectos que se extenderán durante todo el 2026. Las proyecciones indican que este incremento salarial podría llevar la inflación hasta el 6,5% a finales del próximo año, superando las estimaciones gubernamentales.
Proyecciones inflacionarias para marzo y 2026
De acuerdo con las cifras más recientes del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane), el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ubicó en 5,29% con corte a febrero de este año. Sin embargo, Corficolombiana proyecta que para marzo este indicador podría alcanzar el 5,5% anual, con una variación mensual estimada del 0,70%.
Los principales impulsores de esta inflación serían los servicios y, en menor medida, los alimentos, los bienes regulados y otros bienes de consumo. La entidad financiera destaca que la inflación anual se ubicaría precisamente en ese 5,5%, siendo los servicios y los alimentos los que explicarían la mayor parte del aumento, mientras que los regulados y bienes tendrían una contribución más marginal.
Desglose por categorías de consumo
Dentro de los rubros que más podrían jalonar la inflación durante el tercer mes del año se encuentran los alimentos, que tendrían una variación mensual del 1,19%, frente al 0,86% registrado hace un año. El grupo de perecederos sería el principal factor detrás del aumento en los precios, especialmente debido a la temporada de lluvias que afecta la producción agrícola.
Por su parte, el IPC de alimentos procesados también experimentaría incrementos, principalmente por los ajustes en el precio de la carne. La inflación anual en este segmento se aceleraría hasta el 6,18%, representando un aumento de 35 puntos básicos.
Le seguiría la inflación de servicios, donde se proyecta una variación del 0,76%, superior al 0,57% observado un año atrás. Este aumento estaría explicado principalmente por los ajustes en comidas fuera del hogar, los servicios indexados al salario mínimo y los servicios de educación.
Efectos en otros componentes del IPC
La inflación anual sin alimentos aumentaría desde el 5,17% hasta el 5,32%, mientras que la inflación sin alimentos ni regulados se aceleraría de 5,52% a 5,70%. Este comportamiento en las inflaciones básicas estará explicado por el efecto del aumento del salario mínimo en la inflación de servicios y los precios de demanda en bienes, según señaló Corficolombiana en su informe.
En el caso específico de los arriendos, estos registrarían una variación mensual del 0,49%, inferior al 0,57% observado un año atrás. En términos anuales, la inflación en este rubro se incrementaría a 6,64%, desde el 6,45% registrado en febrero.
El rubro de bienes podría presentar un incremento mensual que se ubicaría en 0,30%, frente al 0,25% de un año atrás. En términos anuales, la inflación se aceleraría levemente hasta 3,08%, aún impulsada por el alza en los precios de productos farmacéuticos, artículos de limpieza y cerveza.
Dinámica de la demanda y compensaciones
El mayor dinamismo de la demanda, asociado directamente al aumento del salario mínimo, estaría compensando parcialmente la apreciación anual del peso colombiano, que normalmente llevaría a una caída en los precios de vehículos, electrodomésticos y dispositivos celulares.
Aunque la indexación de los precios al salario mínimo está siendo hasta ahora un poco menor de lo que proyectábamos, es innegable que el incremento del 23% en esa variable está reflejándose en la inflación, agregó el informe de Corficolombiana. El componente de servicios, que es el más sensible a los costos laborales, dejó de ser desinflacionario y en los primeros dos meses de este año pasó a impulsar al alza los precios.
Escenarios proyectados para 2026
Dentro del estudio realizado por la entidad se destacan dos escenarios para el comportamiento de la inflación durante el 2026. Ya para los primeros dos meses de este año se estima que el aumento del 23% del salario mínimo generó una inflación adicional de 45 puntos básicos frente al escenario previo a dicho incremento.
El primer escenario que pronosticaba la entidad resaltaba que con una subida del mínimo del 12% (previsto en noviembre del 2025) la inflación en marzo iba a estar en 4,8% y para diciembre podría haber terminado en 4,9%.
Pero con el incremento real del 23%, el escenario es mucho más preocupante, con una perspectiva de inflación del 5,5% en marzo, y que a diciembre de este año podría terminar en niveles del 6,5%. Esta cifra sería superior al 5,8% previsto por el Gobierno Nacional en el Plan Financiero, lo que representa un desafío adicional para la política económica del país.
