Disputa por pensiones: Ahorro individual vs control estatal en vísperas del Congreso de Asofondos
El debate pensional en Colombia ha trascendido lo técnico para convertirse en una confrontación estructural sobre el modelo económico y social del país. En el centro de esta disputa se encuentran los ahorros de millones de trabajadores y la capacidad del Estado para garantizar pensiones sostenibles a largo plazo.
Medidas gubernamentales que generan tensión
Las recientes decisiones del Gobierno, incluyendo la limitación de inversiones de los fondos privados en el exterior y la propuesta de traslado masivo de recursos hacia el sistema público, han intensificado significativamente la discusión. Mientras el Ejecutivo defiende estas medidas como políticas económicas necesarias, el sector privado las interpreta como intervenciones que podrían deteriorar la rentabilidad, aumentar los riesgos y debilitar la confianza en el sistema pensional.
Andrés Mauricio Velasco, presidente de Asofondos, sostiene que el país está tomando decisiones que desconocen principios básicos de manejo de portafolios, generan incertidumbre jurídica y pueden afectar directamente a millones de afiliados. A pocos días del congreso anual del gremio en Cartagena, el vocero de los fondos privados explica por qué considera equivocadas varias de estas medidas.
Consecuencias de limitar la inversión en el exterior
"Limitar la inversión en el exterior rompe un principio básico: menos diversificación significa menor rentabilidad y más riesgo", afirma Velasco. En un sistema donde el 80 por ciento de la pensión depende de esos rendimientos, esto se traduce inevitablemente en pensiones más bajas y menos colombianos logrando jubilarse. Además, obliga a decisiones contrarias a la lógica financiera, como vender activos internacionales en momentos en que deberían servir para proteger el ahorro.
El presidente de Asofondos advierte que restringir esa inversión termina traduciéndose en menores saldos en las cuentas individuales, lo que implica menos personas jubilándose y pensiones más bajas para quienes logren hacerlo.
Impacto del posible traslado de 25 billones de pesos
Sobre la idea del traslado de 25 billones de pesos hacia Colpensiones, Velasco señala que tendría serios problemas de legalidad. "El Congreso fue claro en que esos recursos tienen vocación de ahorro, no de gasto", explica. El riesgo es que, si se ejecuta, implicaría liquidar activos en un periodo muy corto, afectando mercados completos.
Estos recursos están en el fondo conservador, pertenecen a personas próximas a pensionarse, y están invertidos en activos líquidos como TES. Colpensiones no tiene la estructura para administrar portafolios de inversión, por lo que la única alternativa sería vender esos activos. Eso afectaría no solo esos dineros, sino todo el mercado, al presionar los precios a la baja.
Fortalecimiento de la sostenibilidad del sistema
Velasco cuestiona si estas decisiones fortalecen la sostenibilidad del sistema pensional: "No. Lo que vemos es una visión estatista que va en contravía de la evidencia internacional". El régimen de prima media es insostenible: tiene un pasivo cercano al 170 por ciento del PIB y fuertes ineficiencias. En contraste, el régimen de ahorro individual ha demostrado ser más eficiente y rentable.
"De hecho, al 95 por ciento de los colombianos les conviene el ahorro individual. Y eso no es una opinión, es un dato", asegura el presidente de Asofondos. El problema principal está en el mercado laboral: solo el 25 por ciento logra cumplir semanas para pensionarse.
Implicaciones de la orden de la Corte Suprema
Esta semana, la Corte Suprema de Justicia ordenó a los fondos privados indemnizar a aquellas personas que se trasladaron en el pasado sin una debida asesoría. Velasco explica que muchos de estos casos corresponden a traslados realizados antes de 2014, cuando los estándares de asesoría eran distintos.
Desde entonces, el sistema cambió de forma estructural: hoy existen procesos de doble asesoría, protocolos mucho más estrictos y registros completos de las recomendaciones. Sin embargo, sí hay riesgos: pueden incentivar nuevas demandas y generar tensiones jurídicas si se aplican estándares actuales a situaciones del pasado.
Incertidumbre ante falta de fallo constitucional
Todo este debate se desarrolla en un ambiente de incertidumbre ante la falta de un fallo de la Corte Constitucional frente a la reforma pensional. "Es un factor crítico", señala Velasco. "Hoy estamos operando en un escenario en el que no sabemos cuál será el marco normativo definitivo del sistema pensional".
Hay inversiones, estrategias y definiciones operativas que dependen de esa claridad. Además, la incertidumbre prolongada puede afectar la confianza en el sistema, y eso es algo que en materia pensional es especialmente delicado, porque estamos hablando de decisiones de largo plazo.
Mensaje para el Congreso, Gobierno y candidatos
Finalmente, Velasco destaca el mensaje que llevarán al Congreso, al Gobierno y a los candidatos presidenciales: "Colombia necesita construir consensos de largo plazo. Este no es un debate ideológico, sino estructural".
Hay tres puntos clave:
- Proteger el ahorro de los colombianos y asegurar que se administre con criterios técnicos.
- Abordar el verdadero problema de fondo: el mercado laboral, especialmente la informalidad y las bajas tasas de cotización.
- Dar señales claras hacia el futuro, porque las decisiones de hoy afectan directamente el comportamiento de los jóvenes.
En el Congreso de Cartagena, Asofondos busca abrir esa discusión con expertos, autoridades y candidatos presidenciales, poniendo sobre la mesa los retos reales del país, no solo en pensiones, sino también en lo fiscal e institucional.
